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文档内容总结

一、宏观面分析

核心内容

• 资金面：央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，资金面整体平衡偏宽，货币市场利率涨跌互现。
• 消息面：生态环境部推动碳排放权交易管理暂行条例出台，扩大碳市场覆盖范围，提升市场活跃度，为经济与减排协调提供政策工具。
• 国债策略面：国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性保持宽松，预计利率短期将进入波动调整区间，中长期或随经济数据修复回升。

二、股指走势

主要观点

• 沪深两市早盘震荡整固，午后大幅攀升，券商股全线井喷，超10股涨停。
• 创业板指涨幅落后于主板，次新股行情持续发酵。
• 上证指数上涨1.11%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.75%。
• 融资融券余额基本持平，北向资金连续三日净买入。
• 期指各主力合约震荡走升，IF和IH合约表现较强，近月合约小幅贴水。

三、商品期货市场分析

螺纹钢与铁矿石

• 螺纹钢期货价格大幅下跌，受地产数据走弱和钢厂限产影响，但旺季需求预期支撑其下方。
• 铁矿石价格承压，碳中和政策影响中长期需求，建议轻仓参与。

焦炭与焦煤

• 价格高位震荡，焦炭供需偏紧，焦煤供应受限，建议关注回调买入机会。

原油

• 国际油价承压下行，受美联储政策及全球疫情影响，短期看空。

PTA

• 价格偏弱下行，供应逐步好转，下游需求疲软，建议看空。

短纤

• 价格偏弱，供应端持续减产，需求疲软，库存高位，建议看空。

乙二醇

• 价格小幅下跌，供应逐步恢复，需求端压力大，短期震荡，中期偏弱。

PVC

• PVC小幅收跌，库存处于低位，建议设止损控制仓位，多单平仓。

天然橡胶

• 价格震荡，需求疲软，库存去化，建议区间震荡思路对待。

PP&LL

• PP、LL盘面转跌，PE开工率小幅下调，建议设止损控制仓位，多单平仓。

铜

• 铜价承压回调，但基本面较可观，建议轻仓试多。

铝

• 铝价偏弱，但基本面向好，建议逢低做多。

锌

• 锌价偏弱，但供应不及预期，消费稳中向好，建议逢低做多。

铅

• 铅价震荡，LME铅库存下降，建议轻仓试多。

豆粕

• 美豆价格下跌，国内豆粕库存回落，但进口数据偏空，建议多单减仓。

油脂

• 棕榈油、豆油价格下跌，进口数据偏空，建议空单持有，注意止盈。

棉花与棉纱

• 外盘棉花震荡，国内棉花处于去库存状态，棉纱下游低库存，预计偏强运行，建议逢低做多。

白糖

• 巴西产量预期下降，对原糖形成支撑，但国内进口量较大，建议多单减仓。

四、投资策略汇总

商品	策略建议	关键依据
螺纹钢	轻仓参与	供应偏紧，需求预期回升
铁矿石	轻仓参与	碳中和政策压制需求，成材价格下跌
焦炭焦煤	关注回调买入机会	供需偏紧，库存高位
原油	看空	美联储政策及全球疫情压制需求
PTA	看空	供应恢复，下游需求疲软
短纤	看空	供应减产，库存高位，需求疲软
乙二醇	短期震荡，中期偏弱	供应逐步恢复，需求端压力大
PVC	多单平仓	库存低位，但需关注供应和限电政策变化
天然橡胶	区间震荡	需求疲软，库存去化，价格波动较大
PP&LL	多单平仓	原料支撑尚存，但需求承压
铜	轻仓试多	供应扰动，消费有韧性
铝	逢低做多	供应受限，消费旺季预期，库存去化
锌	逢低做多	供应不及预期，消费稳中向好
铅	轻仓试多	供应偏紧，消费有转机，LME库存下降
豆粕	多单减仓	进口数据偏空，库存回落，但需求仍存
油脂	空单底仓持有	棕榈油、豆油价格下跌，库存偏高
棉花&棉纱	逢低做多	棉花处于去库存状态，棉纱低库存，旺季预期
白糖	多单减仓	进口数据偏空，但巴西减产支撑价格

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