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金工策略周报：市场分化明显，AI板块主导行情；基差与展期收益分析

1. 市场回顾与板块表现

上周市场风格明显分化，AI板块持续火热，中证500、1000指数涨幅居前，上证50表现偏弱。具体指数表现：

• 上证50：-0.63%
• 沪深300：+0.28%
• 中证500：+1.16%
• 中证1000：+1.22%

行业方面：

• 计算机、电子、传媒：主要贡献沪深300涨幅
• 家电、综合：主要贡献中证500涨幅
• 电力设备、医药：主要贡献上证50跌幅

2. 股指期货基差与展期分析

2.1 基差情况

• IF、IH基差显著走强（剔除分红后年化基差率分别为4.25%、4.74%）
• IC、IM基差小幅走弱（剔除分红后年化基差率分别为0.59%、-0.92%）
• 基差整体处于高位震荡，暂无显著套利机会

2.2 展期收益测算

各指数期货品种展期收益表现：

• 中证500（IC）：当月0.2%，次月0.3%，当季0.7%，下季0.7%
• 其他品种（IF/IH/IM）：展期收益普遍小幅正向，CTango结构建议多近空远

3. 国债期货策略分析

3.1 市场回顾

• 主要合约除TS外整体下跌
• TL2309基差达到0.79%，净基差0.40%
• 套保推荐：T/T L期限结构建议参考季节性中枢

3.2 期现套利空间

基于DR007/DR1M的正套空间整体为负；反套机会（如T/T L、TS）未达到开仓条件

3.3 跨品种组合建议

• 推荐开展"做陡30Y-10Y"跨品种策略：做多225手T2309，做空1手TL2309，收益产生较大空间

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附录：主要策略信号及表现

产品信号信号汇总

多因子策略表现（本周）

• 看多：纯碱、焦煤、铁矿石、镍、尿素等品种表现突出
• 看空：锌、铜等基本金属表现偏弱

指数增强产品表现（本周）

• 500增强平均收益显著领先市场基准
• 重点私募产品回撤控制优秀（回撤率<1%）

CT指匹配度

市场整体趋势性较强（南华指数周度收益15.2%），建议关注长周期动量信号机会

**总结：**本周金融工程市场分化明显，AI板块成为领涨核心；股指期货基差维持高位震荡趋势，多远空近策略仍具参考价值；国债期货建议关注跨品种利差机会，继续谨慎把握套利策略。