20250317-国新证券股份-_提振消费专项行动方案_点评_消费提振方案落地_政策红利激活消费新动能_3页_412kb

消振消费专项行动方案总结

核心内容

2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《提振消费专项行动方案》，旨在通过系统性布局，破解消费领域核心矛盾，推动消费市场从“修复性增长”向“内生性扩容”转型。该方案从“增收+减负+创新+保障”四个方面入手，构建消费增长的长效机制，同时聚焦三大主线：大宗消费升级、服务消费提质、新消费与国货崛起。

主要观点

• 政策目标明确：通过多维度措施，提升居民消费能力，优化供给结构，改善消费环境，从而激活消费新动能。
• 政策组合拳：方案涵盖增收、减负、创新、保障等多方面内容，形成政策合力，增强市场信心。
• 短期与中长期策略：短期关注政策落地节奏，优先布局家电、汽车等以旧换新受益板块及低估值消费龙头；中长期则聚焦服务消费、新消费及消费电子等成长性机会。

关键信息

1、提升消费能力

• 增收端：

  • 促进工资性收入合理增长：提高最低工资标准、扩大以工代赈规模。
  • 拓宽财产性收入渠道：稳股市、打通中长期资金入市堵点、打击资本市场违规行为。
  • 推动农民增收：通过土地增值收益分配、农业品牌培育等措施。

• 减负端：

  • 加大生育养育保障：完善育儿补贴制度、扩容儿科服务。
  • 教育医疗支持：提高养老金和医保补助、放宽灵活就业参保限制。

2、优化供给结构

• 传统消费升级：

  • 家电、家装、汽车等大宗消费品以旧换新补贴扩围，推动绿色化、智能化升级。
  • 超长期特别国债资金支持，加速行业渗透率提升。

• 服务消费扩容：

  • 文旅领域：延长景区营业时间、优化赛事审批。
  • 养老领域：推进适老化改造、发展银发旅游。
  • 托育领域：推动社区嵌入式服务。

• 新消费培育：

  • 支持国货“潮品”及IP衍生品开发（如动漫、游戏、电竞）。
  • 推动AI+消费（智能穿戴、脑机接口）等创新场景落地。

3、制度保障护航

• 清理限制性措施，优化消费环境。
• 打击虚假宣传，完善信用体系，为消费市场健康发展提供长期支撑。

结构性机会

1、大宗消费升级

• 家电/家装：以旧换新政策加码，绿色智能升级需求释放，龙头企业受益显著。
• 汽车：新能源车置换补贴、充电桩配套完善、二手车流通试点建设，产业链需求端有望回暖。

2、服务消费提质

• 文旅/社服：景区扩容、赛事审批优化、入境消费便利化（如免签政策）推动文旅消费复苏。
• 银发经济：适老化改造、老年助餐及抗衰老产业政策支持，医疗养老、老年旅游等细分领域成长空间广阔。

3、新消费与国货崛起

• 国货品牌：政策鼓励中华文化IP开发及国潮消费，服装、美妆、食品饮料等本土品牌市场份额有望提升。
• AI+消费：智能穿戴、服务机器人等创新产品加速渗透，关注消费电子及AI技术应用场景。

风险提示

• 政策效果滞后：若居民收入修复不及预期或消费信心恢复缓慢，可能拖累终端需求。
• 外部冲击：全球通胀压力、地缘政治风险或对消费市场形成扰动。

投资建议

• 短期：关注政策落地节奏，优先布局家电、汽车等以旧换新受益板块及低估值消费龙头。
• 中长期：聚焦服务消费（文旅、养老）、新消费（AI+、国货）及消费电子（智能穿戴）的成长性机会。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：葛寿净
• 登记编码：S1490522060001
• 电话：010-85556172
• 邮箱：geshoujing@crsec.com.cn

公司信息

• 公司名称：国新证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020)
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• 网址：www.csrc.com.cn