20250215-银河期货-双焦_基本面乏善可陈_等待下游需求回升_31页_2mb

双焦市场分析及交易策略

发布日期：2025年02月15日
分析师：周涛
期货从业证号：F03134259
投资咨询证号：Z002100920

核心分析

春节后，双焦市场（焦煤与焦炭）期现货情绪整体偏弱，基本面变化不大且缺乏政策支撑。供应侧方面，煤矿复产加快，产能利用率回升，进口蒙煤通关正常化但库存压力较大；需求端下游采购积极性一般，钢厂维持焦炭价格主动权，焦化企业库存压力增加。

焦煤供应恢复节奏较快，产能利用率提升，但成交表现疲软，价格下跌趋势明显。焦炭方面已出现第八轮降价，部分钢厂已提出第九轮降价意向，市场预期偏悲观。

市场需求尚未显著改善，预计两会召开后可能存在情绪提振，但目前盘面交易仍偏弱。

交易策略建议

• 单边：短期延续偏弱运行，等待需求信号；关注两会对情绪面利好催化。
• 套利：暂观望机会。
• 期权：建议谨慎。
• 期现：关注正套机会。

数据摘要

• 焦煤供应端：煤矿复产率回升至79%（环比+27%），进口蒙煤通关基本恢复，口岸库存累积明显。
• 焦煤需求端：独立焦企产能利用率稳定，下游采购需求不足，焦钢企业库存下降明显。
• 焦炭：产量上升，钢厂铁水产量小幅回落，但建筑工地复工有望拉动需求。
• 价格趋势：焦煤现货价格普遍下跌20-50元/吨，焦炭第八轮降价已落地，第九轮提降预期较强。

📈 建议关注点

• 煤矿复产节奏与库存变化
• 钢厂铁水产量回升情况
• 两会政策预期变化
• 焦煤进口蒙煤价格波动

如需详细数据来源请参考Mysteel、钢联及银河期货关联数据平台资料。 $(翻译完成)$