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生猪月报升水修复：需求弹性偏大，易涨难跌

📃 行情回顾与展望

本月生猪价格整体呈现“冲高回落”趋势。生猪供应方面，8月规模养殖场和散户出栏节奏先慢后快，前期“二育”情绪助推价格上涨，后因终端接货不畅而回落。期货方面，主力合约2411涨后回落，主力合约月环比上涨7%，基差稳定。

根据对能繁母猪、仔猪、大猪存栏等多个数据的综合分析，预计9月生猪市场存在结构化机会。生猪供应相对稳定，需求端虽受开学及双节备货影响可能回暖，但终端实际提振有限。整体供需偏紧，价格易涨难跌，呈现震荡偏强走势。

🔍 基本面分析

🐄 供给端

供应端方面，虽然能繁母猪存栏去化有所放缓，二育压栏情绪仍然存在。但二育销量及栏舍利用率持续增高，产能去化的效果持续兑现。

🐖 需求端

需求端方面，9月份气温趋降，开学及节日备货对消费有提振。但受终端猪肉需求乏力影响，实际提振相对有限。

💰 养殖利润

8月自繁自养、外购仔猪养殖利润持续增加，规模养殖企业养殖预期成本有所下降，整体盈利水平提升明显。

📈 市场展望

综合分析表明：当前猪价易涨难跌，短期以震荡偏强运行为主，建议投资者逢低参与；养殖企业宜保持中性偏低的套保策略，适时增保锁定利润。

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