20210927-中原证券-计算机行业周报_积极关注华为的硬件对手和软件合作伙伴_13页_1mb

华为相关动态与计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业整体表现优于大盘，中信计算机指数上涨1.15%，在28个中信一级行业中排名第8。行业估值为50.99倍，低于中长期均值，处于较低水平。行业具备一定的投资价值，尤其在华为相关动态的推动下，市场关注度提升。

主要观点

• 华为动态成为行业亮点：华为在操作系统和云计算领域推出重要举措，包括发布全新操作系统“openEuler欧拉”和升级沃土云创计划，推动软件生态发展。这些举措有助于提升华为在数字化社会建设中的影响力，并带动其软件合作方的发展。
• 华为缺芯影响硬件业务，软件领域发力：华为因芯片短缺导致服务器收入大幅下降，但其在软件领域的投入增加，为合作伙伴带来更多订单和市场关注，建议关注相关领域的个股。
• 行业估值优势明显：计算机行业成本主要来自人力，受原材料价格上涨影响较小，是产业升级的重要推动力。当前估值处于中长期均值以下，具备一定吸引力。
• 云安全与云计算市场增长迅速：中国云安全市场增速显著，预计2023年将达到260.6亿元，复合增速达45.5%。同时，中国公有云市场虽增长快，但全球占比仍较低，未来仍有较大发展空间。
• ERP厂商上云进展显著：金蝶、用友、明源云等ERP厂商在云业务方面表现突出，其中金蝶云业务占比最高，达到66%。

关键信息

1. 行情走势

• 上周中信计算机指数上涨1.15%，跑赢沪深300指数1.18个百分点，跑赢创业板指数0.70个百分点。
• 行业估值为50.99倍，低于近3年均值，处于较低水平。
• 行业估值向上有59.47%的上涨空间，向下有32.07%的调整空间。

2. 华为相关动态

• 操作系统发布：9月23日，华为宣布将于9月25日发布“openEuler欧拉”，定位为国家数字基础设施的操作系统和生态底座。
• 云计算策略升级：9月25日，华为云发布四大生态策略，计划2022年投入1亿美元升级沃土云创计划，并正式上线开天aPaaS平台。
• 孟晚舟获释：9月24日，孟晚舟在未认罪的前提下获释，引发市场关注。

3. 行业数据与分析

3.1 云计算市场

• 中国公有云市场：2020年全球公有云市场规模3124.2亿美元，同比增长24.1%；中国公有云市场规模193.8亿美元，同比增长49.7%，全球占比6.5%。
• SaaS市场：微软在2020H2 SaaS市场中市场份额为8.7%，与AWS并列第一。
• ERP厂商上云情况：
  • 用友上半年云业务收入15.1亿元，同比增长100.7%。
  • 金蝶云业务收入12.4亿元，同比增长66%。
  • 明源云云业务收入5.5亿元，同比增长57%。
  • 金蝶云业务占比66%，为云转型最彻底的厂商；用友和明源云分别为51%和57%。

3.2 网络安全市场

• 云安全市场：2020年中国云安全市场规模82.5亿元，同比增长49.7%，预计2023年将达260.6亿元，复合增速45.5%。
• 主要厂商表现：奇安信市场份额为11.2%，安恒市场份额为7.1%，行业仍处于高度分散状态。

4. 新股上市动态

• 本周有一只新股即将申购，即亚康股份（301085.SZ），发行价为21.44元，拟投入5.01亿元用于研发中心、全国支撑服务体系建设、总部房产购置及补充流动资金。

风险提示

• 国际局势的不确定性
• 通货膨胀下上游企业削减开支
• 地方债务风险释放

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（维持）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

结论

华为在操作系统与云计算领域的战略动作为行业注入了新的活力，推动相关合作伙伴和竞争企业的发展。同时，计算机行业在当前市场环境下具备估值优势，值得重点关注。随着云计算和网络安全市场的快速增长，相关细分领域具备较高投资潜力。