20240317-国盛证券-通信行业周报_光学创新的黄金十年_16页

报告聚焦于通信行业的光学创新与AI驱动力，强调光通信迭代的"三驾马车"：带宽、时延和成本。2023年，人工智能（AI）大模型通过尺度定律驱动算力成为全球新基建焦点，NVIDIA GPU和相关通信设备商如Mellanox、博通等产品兴起，尤其AI算力需求对通信带宽与时延的要求急剧上升，间接降低成本。这导致光学创新加速，预计在未来十年催生黄金十年期。光模块正从100G快速迭代至800G，随后进入16T时代，周期缩短，主要受算网融合和AI算力集群需求推动。技术上，基于InP的光模块是当前主力，硅光技术作为备用方案，在16T时代面对功耗和成本挑战，CPO（共封装光学）提供整合硅光和CMOS芯片的解决方案。新兴LPO（光互连）方案因其低功耗、低延迟和低成本特点，可能成为未来黑马，契合AI通信链路需求。

投资策略推荐关注光通信相关公司，包括中际旭创、新易盛、天孚通信等，也覆盖算力调优、设备和服务领域。市场数据方面，IDC报告显示2023年全球交换机市场收入同比增长201%，IDC预测机器人AI芯片组市场到2028年可达866亿美元。全球电信设备市场2023年下降5%，华为保持领先地位。风险包括AI发展不及预期、市场竞争加剧和算力需求波动。

重点标的股票包括中际旭创、新易盛、沪电股份、英维克等，评级多为买入。总体建议增持行业，关联AI和通信融合，但需注意投资风险和市场不确定性。