20221017-天风证券-机械设备行业研究周报_三季报表现为核心_高度重视宁德招标及风电板块_14页_1mb

机械设备行业研究报告总结（2022年10月17日）

核心内容回顾

1. 板块及个股行情

• 机械板块表现：本周机械板块上涨5.9%，跑赢沪深300指数4.91个百分点，涨幅排名第五。
• 涨幅前十个股：包括皖仪科技（+42.1%）、水发燃气（+32.14%）、同飞股份（+27.2%）、禾信仪器（+25.79%）、赛腾股份（+25.57%）、安徽合力（+25.1%）、泰嘉股份（+22.91%）、柏楚电子（+20.66%）、山东章鼓（+19.81%）、贝肯能源（+18.23%）。
• 跌幅前十个股：中微公司（-23.61%）、黄河旋风（-22.24%）、北方华创（-19.22%）、新莱应材（-17.94%）、凌霄泵业（-15.59%）、长川科技（-14.94%）、至纯科技（-9.57%）、快意电梯（-9.56%）、神力股份（-7.21%）、联赢激光（-6.97%）。
• 板块估值：机械板块PB为2.71倍，PE为35.13倍。

2. 机械板块跟踪

2.1 工程机械

• 挖掘机销量：2022年8月销量为18,076台，环比增长0.76%，同比增长0.01%。
• 汽车起重机销量：2022年8月销量同比增加4.31%。
• 叉车销量：2022年8月销量为83,741台，环比下降1.40%，同比下降14.98%。
• 固定投资完成额：2022年1-8月累计完成额为36.71亿元，同比增长10.37%。
• 房地产开发投资：2022年1-8月同比降低7.4%。

2.2 通用自动化

• 制造业PMI：2022年9月为50.10，环比+0.70%，同比+0.50%。
• PPI同比：2022年9月为+0.90%。
• 工业企业利润总额：2022年8月同比下降2.10%。
• M1和M2增长：2022年9月分别增长6.4%和12.1%。
• 工业机器人产量：2022年8月产量为4.1万台，同比下降1.10%，环比增长8.06%；1-8月累计产量为27.8万台，同比下降10.5%。
• 金属切削机床产量：2022年8月产量为4.5万台，同比下降13.5%，环比下降1.12%；1-8月累计产量为37.5万台，同比下降5.78%。

2.3 锂电设备

• 利元亨：与VON ARDENNE战略合作，拓展光伏和储能领域。
• 瀚川智能：中标山西华钠芯能科技钠离子电芯生产线项目。
• 国轩高科：与苏美达签订战略合作协议，共同探索储能领域。
• 海目星：三季报预告显示业绩超预期，前三季度预计实现归母净利润2.09-2.31亿元，同比+475%-535%。
• 新能源乘用车销量：2022年8月销量为63.7万辆，环比+12.22%。
• 动力电池装机量：2022年8月同比增长显著。

2.4 光伏设备

• 奥特维：与广东高景太阳能签订设备采购合同，金额约8,000万元。
• 高测股份：三季报业绩预告显示归母净利润4-4.4亿元，同比+258.66%-294.53%。
• 硅料价格：致密料价格维持在303元/kg。
• 硅片价格：166mm、182mm、210mm单晶硅片价格分别为6.26元、7.52元、9.91元。
• 电池片价格：166/182/210尺寸单晶电池片价格分别为1.31/1.32/1.30元/W。
• 组件价格：166/182/210尺寸单晶组件价格分别为1.93/1.98/1.98元/W。
• TOPCon与HJT设备：预计2023年将成为主流，TOPCon具备强成本平价能力，HJT有望实现更高溢价。

2.5 半导体设备及零部件

• 美国芯片限制法案：对半导体板块带来调整，但后道设备不受影响。
• 长川科技：核心数字测试机技术与国内大客户联合研发，值得关注。
• 富创精密：零部件需求持续，建议关注。
• 新莱应材：受政策影响，本周股价下跌17.94%。
• 全球半导体市场：预计2022年总销售额增长11%，晶圆代工产业规模增长20%。
• 封测需求：随着晶圆厂产能释放，封测需求将增加。

2.6 风电设备

• 风电装机容量：截至2022年8月底，全国风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%。
• 风机招标情况：2022年9月招标情况稳定，重点关注轴承类设备。
• 受益标的：新强联、五洲新春、长盛轴承、海力风电、华伍股份、润邦股份等。

2.7 消费升级赛道

• 摩托车销量：中大排量二轮车销量持续增长，1-8月累计销售89.3万辆，同比增长1%。
• 春风动力：1-8月两轮车销售8.4万辆，同比增长24%；四轮车销售10.8万辆，同比增长13%。
• 钱江摩托：1-8月两轮车销售24.6万辆，同比增长21%。

2.8 上游原材料

• 钢材价格：板材价格指数为111.35，环比下降0.59%；螺纹钢价格为114.61，环比下降0.66%。
• 动力煤价格：山西产动力末煤(Q5500)平仓价为104元/吨，环比上涨13%。
• 布伦特原油价格：本周为93.17美元/桶，环比下降5.86%。

主要观点

• 风电板块：9月招标平稳，原材料价格下行，轴承类设备受益于海外提价，国产替代加速。
• 锂电设备：锂电贝塔有望回升，重点推荐先导智能、利元亨、联赢激光等公司。
• 光伏设备：TOPCon和HJT设备将成主流，重点关注迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维等。
• 半导体设备：受美国政策影响，但后道设备需求稳定，建议关注长川科技、富创精密等。
• 机械板块整体表现：跑赢大盘，部分细分领域如叉车、锂电设备涨幅显著。

关键信息

• 重点推荐标的：

  • 光伏设备：迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维
  • 风电设备：新强联、五洲新春、长盛轴承
  • 半导体设备：长川科技、富创精密、新莱应材、拓荆科技
  • 自动化设备：欧科亿、华锐精密、柏楚电子、锐科激光、伊之密、杭氧股份
  • 锂电设备：先导智能、联赢激光、利元亨、东威科技
  • 其他：春风动力、奕瑞科技、华测检测、苏试试验

• 风险提示：

  • 原材料价格大幅波动
  • 设备订单不及预期
  • 新冠疫情导致需求不及预期

• 投资评级：行业评级为“强于大市（维持评级）”。

作者信息

• 李鲁靖：分析师，SAC执业证书编号：S1110519050003，邮箱：lilujing@tfzq.com
• 朱晔：分析师，SAC执业证书编号：S1110522080001，邮箱：zhuye@tfzq.com
• 张钰莹：联系人，邮箱：zhangyuying@tfzq.com

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