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有色金属早报总结（2022/08/03）

核心内容概览

本报告总结了2022年8月3日有色金属市场的走势及影响因素，重点分析了铜、铝、锡、镍、锌等主要品种的行情变化，并提供了相关数据支持和未来走势预测。

主要观点

铜

• 价格走势：昨日伦铜收跌0.58%至7755美元/吨，沪铜主力收至60030元/吨。
• 库存变化：LME库存减少300吨至130975吨，注销仓单比例降低，Cash/3M升水2.3美元/吨。
• 国内市场：上海地区现货升水下调至250元/吨，市场货源流出增多，买盘积极性减弱。
• 进出口情况：铜进口维持盈利，洋山铜溢价下滑。
• 废铜：国内精废价差缩至160元/吨，废铜替代优势降低。
• 宏观因素：美欧央行货币政策边际转鸽，海外可能转向阶段滞胀，对铜价相对有利。
• 短期影响：地缘局势干扰较大，需关注局势发展及市场风险偏好。
• 运行区间：沪铜主力预计运行在59200-60800元/吨之间。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18070元/吨，下跌1.79%。
• 现货价格：SMM现货A00铝均价18170元/吨，升贴水平均价-20元/吨。
• 库存变化：LME铝库存增加8525吨至296650吨，国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四增加0.7万吨，较去年同期下降8.1万吨。
• 走势预期：预计沪铝整体呈现震荡偏弱走势，运行区间参考17500-18500元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收194540元/吨，下跌2.54%。
• 库存变化：上期所期货注册仓单增加195吨至3656吨，LME库存增加130吨至3985吨。
• 现货价格：长江有色锡1#均价196000元/吨。
• 上游供应：云南40%锡精矿报收173000元/吨。
• 进口数据：6月锡矿进口14125吨，同比下降18.55%；精炼锡进口2757吨，同比增长1644.94%。
• 走势预期：预计沪锡震荡行情将延续，运行区间参考185000-205000元/吨。

镍

• 价格走势：伦镍三月期货合约价格跌8.44%，沪镍主力合约价格跌1.6%。
• 库存变化：LME镍库存减36吨，Cash/3M维持贴水。
• 国内供应：现货价格报183700～187400元/吨，俄镍现货对09合约升水8750元/吨，金川镍现货升水9500元/吨。
• 进出口情况：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
• 镍铁供应：印尼镍铁持续投产，产量、进口环比平稳增加，供应继续大于需求。
• 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存转为去库，需求复苏，但成本下行和主动去库驱动价格震荡。
• 走势预期：预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考160000～190000元/吨。

锌

• 价格走势：伦锌收涨至3282美元/吨，沪锌主力合约跌幅0.93%，收至23915元/吨。
• 现货成交：0#锌锭主流成交价格处于24350-24450元/吨，均价24400元/吨，较上一交易日减少150元/吨。
• 库存变化：LME锌库存减少1675吨至68050吨，库存去化速度加快。
• 国内供应：锌矿加工费增加100元/吨，矿端偏紧情况有所缓解。
• 需求端：国内房地产项目施工进展缓慢，但基建项目施工有所改善。
• 走势预期：预期沪锌运行以震荡为主，合约参考运行区间23000-25000元/吨。

关键信息汇总

• 地缘政治影响：美众议长抵台，国内股市下跌，美联储官员释放鹰派言论，对有色金属价格形成压制。
• 库存动态：LME库存整体呈下降趋势，但部分品种如铝库存有所增加。
• 升贴水变化：铜、铝、锌现货升贴水均有波动，显示市场供需变化。
• 进出口盈亏：铜进口盈利，锌进口盈亏扩大。
• 基本面分析：各品种供需关系均有不同表现，如镍铁供应增加，锡矿进口下降等。
• 价格区间预测：各品种未来价格运行区间均有所预测，供投资者参考。

重要数据表格摘要

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