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中泰期货苹果市场表现与基本面周度报告总结

核心内容概述

本报告为中泰期货于2025年3月30日发布的苹果市场分析，涵盖苹果现货市场表现、期货市场动态及市场基本面逻辑。报告指出，当前苹果市场在清明节前备货阶段表现出一定的上涨趋势，但部分产区质量不佳，影响整体预期。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 利多因素：

  • 新季库存同比偏低；
  • 苹果产区出库速度同比偏快；
  • 部分批发市场苹果价格上涨。

• 利空因素：

  • 山东产区质量较差，清明备货表现一般；
  • 弱现实弱预期依旧，市场缺乏强劲支撑。

• 产区动态：

  • 山东产区：栖霞市场80#一二级片红苹果价格区间为3.3-5元/斤，果农出售价格为3.3-3.8元/斤，部分客商转移至山东采购，出库环比加快，小果及奶油富士需求良好。
  • 西部产区：洛川市场70#以上苹果价格区间为3.4-3.7元/斤，陕北调货客商集中，陕南可寻货量减少，部分客商转向其他产区。
  • 甘肃产区：静宁地区75#及以上苹果价格为4-4.4元/斤，客商开始走自存货。
  • 山西产区：库存量较少，出库速度偏慢但库存已不多。
  • 东北产区：出库速度加快，价格为80#通货2.7-3.0元/斤。

• 全国市场：

  • 清明节前备货持续，市场销售逐步增加，同比偏快；
  • 全国冷库库存比例为31.13%，较上周下降2.47个百分点，较去年同期下降10.28个百分点；
  • 去库存率为51.06%，显示库存压力有所缓解。

2. 现货市场表现

• 广州批发市场：

  • 静宁80#箱装：5.4元/斤，环比上涨0.25元/斤；
  • 静宁80#筐装：4.9元/斤，环比上涨0.2元/斤；
  • 洛川80#箱装：4.85元/斤，环比上涨0.30元/斤；
  • 洛川80#筐装：4.3元/斤，环比上涨0.15元/斤；
  • 栖霞80#箱装：4.50元/斤，环比上涨0.25元/斤；
  • 栖霞80#筐装：3.85元/斤，环比上涨0.25元/斤。

• 其他市场：

  • 槎龙、江门、下桥等批发市场到车数分别为212辆、64辆、106辆，反映市场活跃度。

3. 期货市场动态

• 苹果期货主力合约：

  • 期货价格与现货价格存在基差，3月28日基差为381元/吨，较3月27日有所收窄。
  • 04-05价差为-906元/吨，05-10价差为94元/吨，显示近月合约相对远月合约偏强。

• 策略推荐：

  • 单边策略：建议逢低做多AP2505；
  • 月间、波动率、期权策略：暂无明确推荐。

4. 风险提示

• 市场销售持续偏慢；
• 产区价格下跌，出库速度变慢。

关键信息

• 库存情况：截至3月27日，全国冷库库存比例为31.13%，较上周下降2.47个百分点，较去年同期下降10.28个百分点。
• 去库存率：全国苹果去库存率为51.06%，显示库存压力有所缓解。
• 价格趋势：清明节前备货推动苹果价格上涨，但部分产区质量不佳，影响整体预期。
• 期货走势：苹果期货主力合约价格与现货价格存在基差，04-05价差为-906元/吨，05-10价差为94元/吨，显示近月合约相对远月合约偏强。
• 策略建议：当前建议逢低做多AP2505，其他策略暂无明确推荐。

结论

综合来看，苹果市场在清明节前备货阶段表现出一定的上涨动力，但整体仍处于弱现实弱预期的状态。山东产区出库加快，部分优质苹果价格上升，但质量问题影响市场表现。西部产区出库量增加，价格波动较小，而东北产区出库加快，价格相对较低。期货市场建议逢低做多AP2505，需关注销售速度及产区价格波动风险。