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华金期货生猪周报（2024/5/17-5/23）核心观点

价格动态

本周主力合约LH2409收于18550元/吨，涨幅达10%，创下近两年新高。现货方面，全国生猪出栏均价15,360元/公斤，环比上涨30%。期货市场呈现多头占据优势格局。

存栏与出栏

能繁母猪存栏量维持稳定，养殖端补栏仍以仔猪为主，二元母豬成交有限。预计5月商品猪存栏环比微降，主要因天气炎热减少大猪需求，加之仔猪价格偏高抑制补栏积极性。

出栏结构

样本企业出栏均重維持稳定，90公斤以下商品猪出栏占比小幅上调，150公斤以上出栏占比略有下降，市场对小体重猪需求有所增长。

需求分析

屠宰企业开工率周度下降，白条订单冷清，鲜销率维持高位，终端消费表现平淡。冻品库存虽有所下降，但整体去库节奏缓慢，市场观望情绪浓重。

利润状况

自繁自养盈利达11,908元/头，外购仔猪盈利达23,218元/头，因现货价格大幅上涨抵消部分原料成本增加的影响。猪粮比6.36，处于盈亏平衡区域。

政策与市场预期

最新农业农村部调整能繁母猪正常保有量目标，5月市场对后市猪价预期增强，二育入场活跃。当前需关注前期高点18650元是否被突破，警惕季节性疫病风险。

下周展望
短期供需格局维持稳定，建议关注政策变动与天气因素影响。养殖场需谨慎控制出栏节奏，待期货合约突破关键位置再行操作。