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晨会焦点20220104总结

宏观金融篇

核心内容

• 股市表现：三大宽基指数均上涨，其中农林牧渔、房地产涨幅最大，综合金融、食品饮料跌幅最大。
• 股指数据：
  • IF2201收盘4943.0，涨0.06%；
  • IH2201收盘3279.4，涨0.07%；
  • IC2201收盘7371.8，涨0.39%。
• 基差变化：三大股指基差均有所上升，IC/IH比值升0.007至2.248。
• 市场资金：沪深两市成交额10635亿元，环比增加434亿元；北向资金净流入46亿元，累计净买入超170亿元。
• 融资余额：截至12月29日，两融余额18408亿元，环比增加33亿元。
• 利率情况：
  • DR007为2.2916%，环比下降18.23BP；
  • FR007为2.4%，环比下降60BP。
• 国债收益率：十年期国债收益率升0.0096%至2.7750%，十年期美债收益率为1.52%。
• PMI数据：12月官方制造业PMI为50.3，环比上升0.2；非制造业PMI为52.7，环比上升0.4；综合PMI产出指数为52.2，与11月持平。
• 投资建议：预计期指后续震荡，建议谨慎操作，待指数回调至区间底部时可做多；国债继续看涨，建议多单持有；黄金可能继续下行。

有色金属

铜

• 价格表现：SMM 1#电解铜均价69920元（-105），A00铝均价20350元（+220）。
• 库存情况：LME铜库存88950吨（-0.48%），铝库存939200吨（-0.46%）。
• 投资建议：国内货币政策宽松，房地产资金流改善，下游需求预期转好，操作上建议谨慎做多。

锌

• 价格表现：SMM 0#锌锭均价24160元（+260），1#铅均价15175元（-25）。
• 库存情况：LME锌库存199575吨（-0.09%），铅库存54550吨（+0%）。
• 投资建议：锌矿结构性短缺，消费相对较好，操作上建议做多。

黑色建材

钢铁

• 价格表现：20mm三级螺纹钢全国均价4727元/吨（-7），热卷均价4778元/吨（-12），普方坯4240元/吨（-30）。
• 市场预期：基差修复以现货回归为主，下游需求预期转好，春节后或迎来用钢需求高峰。
• 投资建议：整体易涨难跌，形态呈“√”，关注后续需求确定性。

铁矿

• 价格表现：日照港61.5%PB澳粉车板价795元/湿吨，超特粉691元/吨（+21）。
• 市场预期：钢厂补库节奏加快，铁矿石需求流动性改善，港口库存下降。
• 投资建议：期价以中高品矿为基准震荡偏强，关注品种间价差及交割品变化。

动力煤

• 价格表现：秦港5500现货报价800元/吨（-25）。
• 市场预期：需求疲软，工业用煤下降，终端用户观望情绪浓厚，港口贸易冷清。
• 投资建议：价格稳中偏弱，关注政策及天气变化。

煤焦

• 价格表现：港口准一焦现汇出库含税报价2800元/吨稳，焦化厂首轮提涨逐步落实。
• 市场预期：环保政策影响偏利好，短期震荡略偏多。
• 投资建议：关注蒙煤通关及澳煤政策变化对供给的影响。

能源

原油

• 市场动态：OPEC+计划维持增产40万桶/日，市场对需求反弹预期增强。
• 投资建议：短期震荡，关注欧洲天然气供应及气温变化。

LPG

• 市场动态：国际原油走强支撑盘面，我国气温走低推涨燃烧需求。
• 投资建议：短期震荡，临近交割月，仓单量大增可能压制盘面。

燃料油

• 价格表现：高硫380燃料油现货升贴水0，环比下降0.23美元/吨。
• 市场动态：天然气市场紧俏支撑需求，库存增加，预计震荡运行。

沥青

• 市场动态：华东地区价格参考3200-3350元/吨，综合开工率32.2%，库存下降。
• 投资建议：中期震荡，短期关注大厂检修及原油走势。

化工

PVC

• 市场动态：华东江阴港主流自提价8550-8600元/吨，库存环比增加。
• 投资建议：建议逢高做空05合约。

苯乙烯

• 市场动态：2202合约收于8552元/吨，上涨3.94%；库存四连降。
• 投资建议：建议反套操作。

PTA

• 市场动态：期货主力合约收涨1.09%，聚酯开工负荷稳定。
• 投资建议：短期跟随原油走高，中长期可逢高做空。

乙二醇

• 市场动态：期货主力合约收涨1.4%，库存减少。
• 投资建议：建议逢高做空。

甲醇

• 市场动态：期货主力合约收跌2.59%，开工负荷回落。
• 投资建议：预计震荡整理。

聚丙烯

• 市场动态：PP2205收于8143元/吨，跌0.27%。
• 投资建议：预计国内市场价格延续偏暖运行。

聚乙烯

• 市场动态：PE2205收于8522元/吨，跌0.50%。
• 投资建议：市场延续震荡整理。

橡胶

• 市场动态：沪胶2205收于14855元/吨，涨0.61%。
• 投资建议：预计短期内偏强震荡。

农产品

棉花

• 市场动态：郑棉维持区间震荡，下游需求偏弱，新棉销售量低于去年同期。
• 投资建议：谨防交割后回落。

白糖

• 市场动态：郑糖震荡偏弱，国内基本面无明显变化，进口糖压力显现。
• 投资建议：预计短期内震荡运行。

油脂

• 市场动态：豆油、棕榈油开启反弹，南美大豆生长期炒作因素重现。
• 投资建议：关注反弹逻辑，油脂市场将逐步由紧转松。

鸡蛋

• 市场动态：元旦期间价格微升，全国在产蛋鸡存栏量低于去年同期。
• 投资建议：鸡蛋价格或进入下降阶段，关注养殖成本及消费淡季影响。