20191120-长城证券-医药生物：《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》点评：政策加速落地，医改持续深化_4页_686kb

医改政策加速落地，行业整合升级提速

核心内容

国家卫健委发布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》，明确了深化医改的24项重点任务及时间表，涵盖药品耗材集中采购、医疗服务价格动态调整、薪酬制度改革、医保支付方式改革及整合型医疗卫生服务体系构建等方面。政策旨在推动医疗行业控费降价、鼓励创新、加强监管，整体趋势是加快行业整合与转型升级。

主要观点

1. 药品耗材集采力度加大，使用监管强化

• 时间表明确：2019年12月底前全面执行25种国家集采药品的采购和使用政策；2020年扩大国家集采品种范围；2020年9月底前，综合医改试点省份率先探索对未纳入国家集采的药品开展带量、带预算采购。
• 政策趋向：国家集采与地方集采双管齐下，更多品种将进入集采名单，药品降价压力持续。
• 高值耗材：2020年9月底前，试点省份探索高值耗材按类别集采，国家层面暂不启动，但地方探索为主，预计后续将扩大集采品种范围。
• 监管加强：强化医疗机构用药目录管理，2019年12月底前公布省级重点监控药品目录，2020年12月底前全面建立重点药品监控机制，压缩非治疗性药品空间，推动高值耗材合理使用。

2. 医疗服务价格动态调整，薪酬制度改革推进

• 价格调整：2020-2022年，各地每年进行调价评估，及时调整医疗服务价格，优化比价关系。
• 薪酬改革：2020年2月底前全面推进公立医院薪酬制度改革，薪酬与药品、耗材、检查收入脱钩，落实“两个允许”，提高医院收入结构调整积极性。

3. 医保支付方式改革，管理精细化

• 支付方式：推进以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式改革，逐步实现“打包付费”、“预付制”。
• 医保基金：在做实市级统筹基础上，探索省级统筹；改革职工医保个人账户政策，提高基金使用效益。
• 控费效果：医院更倾向于采购低价、高性价比药品，辅助性用药空间被压缩，医保控费手段趋于多元化。

4. 构建整合型医疗卫生服务体系，推进分级诊疗

• 试点推进：2020年，综合医改试点省份开展紧密型医疗集团和县域医疗共同体试点。
• 医保支持：探索对紧密型医疗联合体实行医保基金总额付费、结余留用、合理超支分担，推动分级诊疗落地。
• 慢性病管理：完善慢性病分级分类管理制度，加强乡村医生队伍建设，2022年实现县办中医医疗机构全覆盖。

关键信息

• 政策目标：通过集中采购、价格调整、薪酬改革、医保精细化管理及资源整合，推动医疗行业控费、降价、升级。
• 时间表：多项政策任务在2019-2022年期间分阶段推进，政策落地节奏明确。
• 受益领域：创新药及产业链、医疗服务、原料药、优质医疗器械等。
• 重点推荐：恒瑞医药（600276）、昭衍新药（603127）、正海生物（300653）、金域医学（603882）、美诺华（603538）、奥翔药业（603229）、凯普生物（300639）等。

投资建议

在医改持续深化的背景下，政策对医药、医疗、医保等多领域产生深远影响。建议关注政策受益的行业高景气主线，如创新药及产业链、医疗服务、原料药、优质医疗器械等。

风险提示

• 政策落地速度不及预期
• 市场竞争加剧
• 药品降价幅度超出预期
• 药品安全等突发事件风险