20241108-交银国际证券-全球流动性风向标系列（十五）_11月美联储FOMC会议点评-降息路径将迎特朗普考验_7页_504kb

报告内容分析总结

此报告分析了2024年11月8日美联储FOMC会议，焦点为降息决策及其影响因素。会议决定将基准利率下调至450-475%区间，这是连续第二次降息，符合市场预期。利率声明删除了对通胀“更多进展”的表述，反映出对通胀的担忧，降息基调偏鹰，但就业放缓是主导因素。

就业数据支撑进一步降息，10月非农新增仅12万人。尽管经济数据好于预期，美国经济“软着陆”可能性上升，但通胀隐忧和特朗普政策不确定性的存在，可能导致降息路径修正。美联储主席鲍威尔在会议中强调独立性，否认辞职，并表示新政策如减税可能引发通胀，导致降息暂停。

预计12月会议可能继续降息，但需观察后续数据。美债收益率上行主要由市场对增长预期改善驱动，鲍威尔认为此为暂时现象，不能排除2025年加息可能性。总体，降息将向中性利率移动，但特朗普政策的影响需通过长期经济模型评估。

报告还列出相关历史数据和图表，供参考分析。

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