20130909-申万宏源-市场周报_阻力渐增_18页_1mb

文档总结

核心内容

2013年9月9日发布的《市场周报第126期》主要分析了A股市场、货币/债券市场、期货市场及周边海外市场的表现与趋势，同时提供了对后市的展望与建议。

主要观点

• A股市场短期震荡加剧：上周市场小幅上扬，热点依然活跃，但短期上行阻力增大，市场可能面临震荡。
• 经济与政策预期改善：PMI和中观指标显示经济企稳向好，8月份经济数据将公布，市场预期上调，但超预期推动力预计不大，数据公布期可能带来震荡。
• 三中全会预期推动改革红利：三中全会确定于11月召开，市场预期政策偏暖，期待改革红利释放。
• 转型期市场风险与机会并存：系统性风险未消，但市场已普遍认识到转型的长期性和艰巨性，转型无牛市，不必太过悲观。
• 市场量能制约：虽然成交量温和放大，但资金净流出，增量资金有限，市场仍受量能制约。
• 技术阻力明显：市场重心小幅抬升，但面临年线、半年线缠绕在2150点、6月13日缺口2190-2205点和乌龙指2198点的阻力，有冲高回落风险。
• 核心波动区间判断：上证指数核心波动区间预计为2080-2180点。

关键信息

A股市场回顾

• 指数表现：上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指上周涨幅分别为1.98%、0.95%、1.90%、3.58%和7.51%。
• 行业表现：领涨行业包括农林牧渔、电子、房地产等，领跌行业包括交通运输、有色金属、家用电器等。
• 风格表现：中PE/中价/高PE、活跃/微利/绩优等风格表现较好。
• 热点主题：改革、成长、自贸区、可穿戴等主题持续活跃。
• 个股表现：多数个股上涨，但也有部分个股跌停，如中昌海运、津劝业、西藏等。
• 重要事件：包括国债期货重新上市、IPO可能继续推迟、三中全会召开预期、新疆重点工程启动、房企再融资细则制定等。

货币/债券市场

• 公开市场操作：9月5日央行开展100亿元14天期逆回购，利率为4.10%。
• 净回笼情况：上周实现净回笼370亿元，为5月底以来首次。
• 市场利率：银行间质押式回购利率和SHIBOR有所回落。
• 国债与企业债：国债指数和企业债指数表现平稳，收益率曲线略有波动。

期货市场

• 商品市场：芝加哥玉米、大豆、小麦、期糖等期货价格波动不大，原油、基本金属价格有所调整。
• 股指期货：当月、次月、当季连续合约价格小幅波动，市场情绪相对平稳。

周边及海外市场

• 亚洲市场：恒生指数、台湾加权指数、日经225指数、韩国综合指数等表现各异，总体保持稳定。
• 美国市场：道琼斯、纳斯达克、标普500等指数小幅波动，VIX指数显示市场波动率下降。
• 欧洲市场：英国FTSE100、德国DAX、法国CAC40等指数保持稳定，市场情绪平稳。
• 货币市场：美元、欧元、日元等货币汇率波动不大，人民币中间价和远期汇率保持稳定。

后市展望

• 关注重点：叙利亚局势、自贸区后续演绎、8月份经济数据、资金利率变化等。
• 市场情绪：风险溢价回落，市场热情依然较高，但临近季末流动性波动风险上升。
• 市场趋势：预计短期市场将震荡加剧，但无重大利空情况下，向下风险有限。

研究支持与联系信息

• 证券分析师：李筱璇（CFA FRM），联系方式：lixx@swsresearch.com，电话：(8621)23297818×7280。
• 研究支持：严晓鸥（A0230513050003），联系方式：yanxo@swsresearch.com，电话：(8621)23287818×7559。
• 联系人：严晓鸥，地址：上海市南京东路99号，电话：(8621)23297818。

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