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汽车行业分析报告总结（2018年10月21日）

核心内容

市场表现回顾

• 汽车板块整体表现：本周下跌4.2%，跑输沪深300指数3.1个百分点。
• 二级板块表现：汽车整车板块下跌3.3%，跑输沪深300指数2.2个百分点；其中乘用车、货车和客车子板块分别下跌2.6%、5.1%和7.2%。
• 零部件与服务板块：汽车零部件下跌4.0%，跑输沪深300指数2.9个百分点；汽车服务板块下跌9.6%，跑输沪深300指数8.5个百分点。
• 沪深300指数表现：本周沪深300指数表现高于上证综指1.1个百分点，汽车板块整体表现较差。

热点方向表现

• 新能源汽车：本周跌幅最大，达到4.7%。
• 智能汽车、充电桩、锂电池：分别下跌3.5%、1.9%、3.7%。
• 汽车后市场与传统汽车：分别下跌2.6%和4.2%。

主要观点

新能源汽车发展

• 上汽大众新能源工厂开工：上汽大众投资170亿元建设安亭新能源工厂，年产能达30万辆，是大众全球首个专门生产MEB平台纯电动车型的工厂。工厂采用工业4.0理念，配备1400多台工业机器人，预计2020年投产。
• 多家车企推进新能源布局：
  • 特斯拉在上海临港购得86万余平米工业用地，成为首家独资建厂的外资企业。
  • 荷兰Lithium Werks BV计划在长三角建设大型锂离子电池工厂并设立研发基地。
  • 长安汽车与宁德时代、博世集团、蔚来汽车、滴滴集团等合作，推动电池研究、智能网联新能源汽车研发等。
  • 福田汽车与华锋股份、北京理工大学电动车辆国家工程实验室战略合作，提升新能源技术能力。
• 新能源汽车市场数据：
  • 截至2018年9月，全国新能源汽车保有量达221万辆，其中纯电动车占80.53%。
  • 2020年国内新能源汽车累计产销量目标为500万辆，未来两年仍需加速增长。

智能汽车与车联网

• 技术进展：
  • 沃尔沃计划在2021年推出第三代XC90，并投产纯电动版车型。
  • 东风汽车将推出个性化自动驾驶系统，基于驾驶员习惯进行定制化服务。
  • 车联网新应用即将上线，无锡市将实现240个路口、1246个信号灯的实时信息查询。
• 行业动态：
  • 大陆集团推出首款搭载抬头显示器的全色演示器，采用波导技术和可切换式全息光栅。
  • 三星电子收购Zhilabs，助力5G网络及车联网数据传输。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

公司重大事项

• 力帆股份：9月新能源汽车销量同比增长65.66%，累计销量增长109.03%。
• 德宏股份：与江西森阳科技签署定向增资协议，认购450万股。
• 赛轮金宇：对山东赛亚检测有限公司增资17,500万元。
• 潍柴动力：吸收合并后市场公司，提升运营效率。
• 福耀玻璃：发布2018年半年度权益分派公告，每股派发现金红利0.40元。
• 福田汽车：解聘副总经理魏燕钦，并计划转让北京宝沃67%股权，挂牌价格为38.686亿元。
• 新泉股份：累计收到政府补助1,249.45万元。
• 保隆科技：补充股份质押，不涉及新增融资。

投资建议

• 推荐上汽集团：上汽大众新能源工厂开工有助于弥补大众新能源车型推出不足的劣势，推动销量增长，建议继续关注其龙头优势。
• 行业趋势：新能源汽车发展迅速，多家车企加大布局，推动行业高端化、智能化，但未来竞争将加剧。
• 风险提示：
  • 宏观经济加速下滑风险；
  • 汽车行业竞争加剧风险；
  • 乘用车需求下滑超预期风险。

新上市车型（2018年10月）

结论

• 行业整体表现：汽车板块本周表现不佳，新能源汽车跌幅最大。
• 投资重点：推荐关注上汽集团，因其在新能源领域布局领先，具备龙头优势。
• 未来趋势：新能源汽车、智能汽车、车联网等方向持续受到重视，行业竞争将加剧。
• 政策支持：新能源汽车专用号牌已全面启用，政策环境持续利好行业发展。