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文档内容总结

核心内容概览

本文档综合了多个分析师在2022年12月发布的行业分析与投资建议，涵盖电子、农业、非银金融、宏观、策略、传媒及汽车行业等多个领域，旨在为投资者提供2023年的市场趋势和投资机会分析。

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半导体行业分析（东兴电子）

主要观点

• 行业趋势：半导体行业牛股具备持续创新能力，竞争格局集中领域壁垒高，高壁垒决定未来发展。
• 大基金投资：国家大基金一期主要投资于制造和设计领域，二期向设备材料延伸，重点投资卡脖子领域，投资回报期拉长。
• 2023年展望：预计国产替代与产品升级主线将贯穿全年，IC设计行业有望回暖，尤其是模拟IC、MCU和功率半导体领域。
• 受益标的：圣邦股份、中颖电子、兆易创新、士兰微、立昂微（IC设计）；沪硅产业、江丰电子、拓荆科技、芯源微、华懋科技、格林达（上游材料与设备）。

风险提示

• 产品价格波动、行业景气度下行、行业竞争加剧、中美贸易摩擦加剧。

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农林牧渔年度策略（东兴农业）

主要观点

• 家禽养殖：2023年有望保持价格高景气，重点推荐白鸡左侧机会，关注黄鸡景气兑现。
• 动保行业：盈利拐点已现，建议关注宠物药苗、非瘟疫苗等带来的行业扩容。
• 饲料行业：2023年有望量利齐升，优选具备配方研发和成本控制能力的行业龙头，如海大集团。
• 种植种业：关注转基因商用进展，看好种植景气持续，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业等。
• 生猪养殖：2023年猪价有望延续景气，看好成本控制和出栏增长的标的，如牧原股份、天康生物。

风险提示

• 畜禽产品价格波动、产能去化不及预期、动物疫病风险、极端天气风险等。

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非银金融行业跟踪（东兴非银）

主要观点

• 证券板块：市场成交量温和回升，证券板块估值修复有望延续，头部券商更具投资价值。
• 保险板块：个人养老金、商业养老金业务落地，叠加开门红，预计新单保费实现两位数增长，NBV增速有望改善。
• 板块表现：非银板块整体上涨3.79%，证券板块上涨2.82%，保险板块上涨6.15%。

风险提示

• 宏观经济下行、政策风险、市场风险、流动性风险。

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宏观展望（东兴宏观）

主要观点

• 美国经济：2023年需谨防衰退，若美联储加息高于5.25%，则衰退不可避免。
• 海外宏观：预计美联储加息依次为50bp、25bp、25bp，最终利率水平在4.75%~5%之间。
• A股市场：政策提振下消费、地产板块领涨，估值分位数整体上行。

风险提醒

• 数据统计可能存在误差。

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A股市场估值跟踪（东兴策略）

主要观点

• 指数表现：A股和港股整体上涨，海外股多数下跌，恒生科技涨幅最大。
• 行业估值：消费板块估值上升明显，成长板块普遍下跌，资源品如石油石化、煤炭等表现不佳。
• 估值分位数：消费者服务、军工、农牧行业估值高于历史中位数，银行、煤炭、石油石化行业估值较低。

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传媒行业分析（东兴传媒）

主要观点

• 映宇宙：公司由单一直播产品向社交、相亲、海外三大业务矩阵式布局，重点发展海外市场。
• 产品布局：推出“对缘”“超级喜欢”等产品，布局直播视频相亲赛道。
• 出海进展：推出“Waha”等产品，进军中东和越南市场，拓展网文与社交海外赛道。

投资建议

• 首次评级，给予“推荐”评级，预计2022-2024年经调整归母净利润分别为4.66亿元、4.30亿元、4.69亿元，对应现有股价PE分别为3.2X、3.5X、3.2X。

风险提示

• 国内互联网行业政策监管严格；海外进展不及预期。

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汽车行业分析（东兴汽车）

主要观点

• 广汽集团：11月销量受疫情影响下降，但产量降幅较小，电动化占比提升。
• 埃安表现：销量增长显著，11月销量为28,765辆，同比增长91.32%。
• 传祺新车：影豹、GS8等车型上市，但受缺芯和疫情等因素影响，销量未达预期。
• 广丰与广本：广丰销量稳定，广本受疫情影响和换代影响销量下降，但预计随着换代完成和疫情缓解，销量有望改善。

盈利预测

• 预计2022-2024年净利润分别为108.7、147.3和167.7亿元，对应EPS为1.04、1.41和1.60元。
• 维持“强烈推荐”评级。

风险提示

• 行业需求低迷、新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期、原材料价格上涨超预期。

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A股新股日历

本周网上发行新股

名称	价格	行业	发行日
通力科技	37.02	机械设备	20221212
合肥高科	6.50	家用电器	20221212
源杰科技	100.6	电子	20221212
凯华材料	4.00	电子	20221212

本周上市新股

名称	价格	行业	上市日
特瑞斯	16.18	公用事业	20221213

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