20231008-中财期货-国债周报_国内PMI延续改善_债市震荡偏弱_7页_1mb

报告总结

• 宏观背景：受节假日和季节性影响，本周资金面收敛，央行加大投放后有所缓解。中国方面，9月制造业PMI持续改善，重回扩张区间；非制造业PMI由降转升；企业利润恢复加快，政策效果显现。美国方面，9月非农数据远超预期，但劳动力市场降温，消费者支出放缓，经济出现趋冷迹象。

• 核心预测：预计债券市场后续震荡偏弱，短期可能做空机会增加。

• 重点关注：中国9月金融数据、美国9月CPI和PPI数据落地效果。

• 操作建议：短线做空，关注资金面变化和政策落地情况。

• 风险提示：利率上行、经济超预期复苏、政策不及预期、PMI数据持续改善、债市震荡可能导致损失。