20250707-国贸期货-_玻璃纯碱（FG_SA）_基本面有支撑_市场有题材_16页_1mb

玻璃纯碱行业分析摘要

投资咨询资格

国贸期货持有证监许可【2012】31号投资咨询业务资格，分析基于行业数据，包含投资观点和风险提示。

关键品种视角

1. 玻璃

• 供给：维持高位，周产量环比小幅增长，产能利用率78.88%。
• 需求：需求短期有韧性，产销尚可，但中长期地产颓势影响预期。
• 库存：库存折天数29.9天，略降但仍偏高。
• 投资观点：短期供需边际改善，建议持有看涨期权。

2. 纯碱

• 供给：产量环比下降1.09%，检修持续影响供应。
• 需求：浮法光伏需求承压，终端采购谨慎，负反馈风险上升。
• 库存：库存同比明显偏高，供需失衡。
• 投资观点：不建议单边交易，关注碱厂库存及成本变化。

行情总结

供需、政策、情绪交织驱动：短期“反内卷”逻辑交易、宏观回暖、玻璃价格震荡偏强，纯碱价格偏弱震荡。

风险提示

• 供应端：检修、新增产能。
• 需求端：地产、光伏、内外部宏观政策。
• 市场情绪：交易逻辑变化、情绪面波动可能导致价格波动。