20230907-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_2mb

商品研究报告总结 - 2023年9月7日

报告概述

• 本报告由国泰君安期货发布，分析贵金属及基本金属市场情况。
• 必读正文后的免责条款。
• 影响因素主要来自全球宏观经济数据、美联储政策和美元走势（如ISM PMI、就业数据、加息预期）。
• 趋势强度评分为弱、偏弱、中性、偏强或强，取值范围[-2,2]。

金属价格与趋势总结

• 黄金：价格触底回升，整体震荡，趋势强度1（偏强），建议逢低做多，关注美国经济数据和通胀变化，但年内高波动可能限制收益。
• 白银：价格高位震荡，趋势强度1（偏强），无特别建议。
• 铜：受美元上涨压实价，趋势强度0（中性），需求复苏与供应增加博弈，建议关注企业补库季节。
• 铝：关键阻力位在19500附近，趋势强度0（中性），短期可能逢低买点，但取决于库存和季节性消费。
• 氧化铝：高位踌躇，趋势强度0（中性），跟随铝价和市场供应动态。
• 锌：盘整运行，等待消费验证，趋势强度0（中性），下游需求可能在旺季改善。
• 铅：价格高位高波动，趋势强度1（偏强），流动性影响显著，建议逢低做多。
• 镍：现货升水承压，供应过剩，趋势强度-1（偏弱），不锈钢市场窄幅震荡。
• 不锈钢：区间震荡，趋势强度0（中性），钢材消费支撑不足。
• 锡：受支撑反弹，趋势强度1（偏强），库存去化提供支撑，建议左侧布局。
• 工业硅：区间震荡，趋势强度0（中性），关注库存去化和现货紧张情况。
• 碳酸锂：供应收缩预期，趋势强度1（偏强），锂价在环保事件和需求变化下可能坚挺。

宏观与行业因素

• 美国经济数据矛盾：ISM PMI高位但就业增长放缓，美联储加息预期升温，美元波动影响金属价格。
• 全球供需动态：海外库存变化、中国政策支持与企业投资影响。
• 建议：多种金属短期震荡为主，中长期关注趋势反转信号，结合非农、PMI等数据决策。