20230907-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报 - 黑色系列观点与策略

铁矿石

• 观点：日均情绪数值跌至负区间，市场情绪偏空，但宏观和地产政策利好提振整体预期，供需双强格局较为稳固，但终端需求改善有限。
• 分析因素：铁水产量维持高位支撑采购需求；政策松绑预期提升市场信心；盘面谨慎追涨、短线偏强思路对待。

螺纹钢 / 热轧卷板

• 观点：震荡反复为主，地产政策暖风频吹提振短期情绪；螺纹供需维持弱平衡，库存积累增快，但产业矛盾积累可能使情绪主导行情。
• 建议：短线偏强思路操作，需警惕成材需求实际改善情况。

硅铁 / 锰硅

• 观点：观望情绪浓厚，震荡为主。估值坚挺，炉料供应缩减预期支撑，地产政策预期增强或引发共振。
• 分析因素：煤焦价格走强支撑成本；进口锰矿波动增加不确定性；当前供需缺口有限限制价格空间。

焦炭 / 焦煤

• 观点：高位震荡。估值快速上移，受供应偏紧、旺季补库预期驱动；但下游利润挤压可能引发钢焦博弈。
• 建议：谨慎追涨，关注需求兑现情况。

动力煤

• 观点：情绪回暖，高位震荡。供应端受事故发生影响缩紧，港口库存回落，非电需求改善给市场注入活力。
• 分析因素：产地供应维持偏紧格局；发运倒挂导致港口库存下降；非电需求预期回暖提升情绪。

玻璃

• 观点：偏空，或逐步走弱。现货成交走弱、贸易商出货不畅；地产超预期利好对下行空间形成一定限制，但仍需关注需求改善幅度。
• 建议：参考主力合约支撑与压力区间进行交易，建议区间操作。

注：以上摘要基于原文内容整理，请读者务必在操作前完整阅读正文及免责条款部分。报告仅供参考，不构成任何投资建议。