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氧化铝早报分析总结

报告日期: 20230907
品种: 氧化铝

品种观点

• 供给方面: 部分氧化铝厂检修结束复产，但受环保政策限制，矿石供应短缺，短期供应不足，难以满足大规模复产，预计短期内供应可能小幅增加。
• 需求方面: 云南电解铝产能已处于高位，需求增长受限，短期或偏震荡。
• 短期预测: 震荡为主，上涨主要由资金行为驱动，需关注宏观情绪和资金面变化。
• 长期预测: 产能过剩导致长期偏空，产量过剩可能持续。

库存状况

• 截至8月31日，中国主要港口氧化铝库存周增加48万吨至20万吨，港口库存仍处于历史低位，累库迹象出现但水平较低。

现货价格

• 北方现货加权平均价：2923元/吨，日变动+6元/吨
• 南方现货加权平均价：2928元/吨，日变动+6元/吨
• 澳洲氧化铝FOB均价：345美元/吨，日变动0美元/吨

操作建议

• 短期内偏震荡，建议暂时观望为主或谨慎做多。
• 利多因素：短期现货流通偏紧。
• 利空因素：长期氧化铝产量过剩。
• 风险因素：国内矿石供应紧张可能限制复产进度，电解铝复产进度接近尾声需关注影响。

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