20240908-上海证券-社服行业周报_中秋假期旅游需求提前释放_酒店业进入竞争新阶段_7页_537kb

社会服务行业周报总结（2024.09.02-09.06）

核心内容

本报告聚焦于社会服务行业，特别是旅游、酒店、餐饮及免税等领域，分析中秋假期临近对行业的影响，并给出投资建议。整体来看，中秋假期旅游需求提前释放，行业表现活跃，部分细分领域增长显著。

主要观点

• 中秋假期旅游需求升温：随着中秋假期的临近，文旅消费市场持续升温，旅游服务预订量显著增长，较2019年同期实现双位数以上增长。
• 年轻人成为出游主力：90后、00后在中秋订单中占比接近40%，体现出年轻人对错峰出行和个性化旅游的偏好。
• 旅游性价比提升：中秋假期正值暑期与国庆节之间，机票、酒店价格回落至淡季水平，整体出游性价比更高。
• 拼假旅游成为新趋势：部分游客通过拼假错峰出行，享受更舒适、个性化和高性价比的旅程。
• 酒店业整体向好：2024年上半年，华住集团、锦江酒店、首旅酒店等7家主要上市酒店企业营业收入和净利润均实现同比增长，其中亚朵集团增长最为显著。
• 行业进入存量博弈阶段：消费者需求从基础住宿转向个性化体验，酒店产品竞争加剧，企业需加强核心竞争力。
• 投资建议：建议关注华住集团-S（酒店）、海底捞（餐饮）、中青旅、长白山（旅游及景区）、中国中免（免税）、米奥会展、科锐国际（专业服务）、名创优品（潮流零售）等个股。

关键信息

行业数据跟踪

• 出行数据：全国交通客运量、航空公司客座率、机场旅客吞吐量等数据均显示行业活跃。
• 酒店数据：2024年7月上海星级饭店平均客房出租率为70.90%，恢复至2019年同期的104.26%。
• 海南旅游数据：2024年7月海南旅客吞吐量同比增长21.01%，但同比减少1.80%。
• 餐饮数据：北京餐饮门店数量环比增长1.71%，较2023年7月增长13.47%。部分餐饮企业如蜜雪冰城、瑞幸咖啡、老乡鸡等开店数量大幅增长。

附表信息

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济环境变化可能影响消费者旅游和消费意愿。
• 政策变化风险：相关行业政策调整可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争日益激烈，企业需持续创新以保持优势。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张速度可能低于预期，影响业绩增长。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，反映分析师对公司股价在6个月内相对基准指数的表现预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映分析师对行业基本面和指数表现的预期。

市场基准指数说明

• A股市场以沪深300指数为基准；
• 港股市场以恒生指数为基准；
• 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制、引用或转载。报告内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。