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7月金融数据点评：分析2025年7月中国金融表现，焦点在社会融资规模、信贷和流动性指标。
社融新增1.16万亿元，同比增长3893亿元，低于预期，但存量增速8.98%环比上升0.09%，连续8个月回升，显示信用环境边际改善。结构源于地方政府债券多增5559亿元，未来2024年债券高峰可能造成负拖累，但企业债券净融资同比好转。
信贷方面，居民贷款新增-4893亿元，居民中长期贷款降幅明显；企业贷款以票据贴现在外支持，数据疲软反映需求不足。
M1同比5.6%环比升1%，M2同比8.8%环比升0.5%，剪刀差缩小至3.2%，流动性改善，但存款结构显示企业、财政存款变化显著。
总体经济在高质量阶段单月数据波动不应过度关注，需观察政策节奏错位影响。投顾业务资格证监许可【2012】31号。分析报告仅供参考，风险自负。