20240408-华龙证券-食品饮料行业周报_茅台分红再创历史新高_关注业绩确定性标的_8页_968kb

茅台分红再创历史新高：食品饮料行业周报要点解读

行业概况

2024年4月，申万食品饮料指数周涨130%，白酒板块表现尤为亮眼。贵州茅台发布2023年年报，营收和利润双超预期，全年分红再创历史新高，达约3879亿元。中长期看，食品饮料板块维持“推荐”评级，短期可关注业绩确定性标的。

茅台业绩与分红

贵州茅台2023年实现营收15056亿元，同比增长180%；净利润7473亿元，增长192%。公司计划2024年营收增长15%左右，分红总额再创新高，显示出稳定的盈利能力和向上的品牌势能。

白酒板块表现

上周白酒板块上涨138%，龙头个股表现强劲。随着二季度进入白酒消费淡季，短期内建议关注2023年报及2024一季报超预期的标的。中长期来看，消费升级和高端品牌护城河将支撑板块增长。重点推荐高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）和次高端品牌（山西汾酒）。

其他子行业展望

• 大众品：结构升级与集中度提升是啤酒、零食、软饮料等行业的重要趋势。乳制品稳中有升，受益于成本下行和需求刚性。

短期策略与关注企业

• 白酒：高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖；次高端山西汾酒；地产酒龙头古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒。
• 大众品：青岛啤酒、燕京啤酒、盐津铺子、劲仔食品、三只松鼠、东鹏饮料、安井食品、千禾味业、伊利股份等。

风险提示

• 宏观经济波动、食品安全风险、成本压力、行业竞争加剧等可能影响企业短期表现。

风险提示：建议投资者密切关注消费复苏趋势与企业产能扩张动态，规避不确定性因素带来的潜在风险。