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上海铜早报总结

基本信息

• 报告来源：大越期货投资咨询部。
• 分析对象：铜期货市场。
• 总体基调：中性到偏多。

关键分析点

• 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策放开；7月制造业PMI为49.3%，环比下降，企业活动偏弱，中性。
• 基差：现货价78825，基差175，升水期货，市场供需均衡，中性。
• 库存：8月22日铜库存减375吨至155975吨，上期所库存环比减，库存回升，中性；保税区库存低位回升。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，20日均线向下运行，短期技术面中性。
• 主力持仓：主力净持仓偏多，多头增加，表明市场看涨情绪较强。
• 预期：短期铜价震荡偏强，受美联储降息预期支撑；但库存回升、地缘政治扰动、淡季消费压力和经济不确定性拖累，中长期需谨慎。
• 利多因素：俄乌伊以地缘政治动荡、美联储降息可能性、铜矿增产缓慢。
  • 利空因素：美国关税超预期、全球经济不乐观导致需求压制、铜材出口退税取消。
• 风险：自然灾害和市场价格波动。

其他信息

• 大量数据来源包括Wind、LME、SHFE和CFTC，展示库存、期现价差、加工费和供需平衡，当前供需紧平衡。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。