20190714-国海证券-计算机行业周报：风险偏好下降，关注中报业绩高预增_10页_602kb

计算机行业周报总结

核心内容

2019年7月14日发布的计算机行业周报指出，当前市场风险偏好下降，导致计算机板块整体表现不佳，上周下跌5.16%，在29个行业中排名第28位。尽管如此，分析师仍对行业持“推荐”评级，认为2019年计算机行业营收及利润将保持较快增长，政策层面利好不断。

主要观点

市场表现与风险偏好

• 计算机板块上周表现弱于大盘，沪深300指数下跌2.17%。
• 市场风险偏好下降是计算机板块调整的主要原因，包括未来科技股供给增加及中报披露期间的业绩担忧。

中报业绩表现

• 计算机行业经历了2018年的商誉减值潮后，整体业绩符合预期，部分公司略超预期。
• 推荐关注中报业绩超预期的个股，如易华录、卫宁健康、能科股份及科大讯飞。

海外市场动态

• 企业级云服务持续增长，微软、Adobe、CRM等公司表现强劲。
• 新兴企业如Zoom、Docusign、Slack受到市场关注，显示出云服务的巨大潜力。

国内SaaS市场前景

• 国内企业级SaaS市场仍处于初级阶段，但发展迅速，市场规模不断扩大。
• SaaS模式降低了软件使用门槛，使中小企业更容易获取ERP和CRM服务。

关键信息

重点推荐领域

1. ERP和CRM转云：SaaS模式推动企业数字化转型，相关厂商已取得不错成绩。
2. 云通信：视频需求增长明显，国内尚未有企业占据主导地位，市场机会大。
3. 电子签名/合同：国内市场发展迅速但不充分，头部客户和CA机构将受益。

重点推荐标的

行业发展趋势

• 企业级SaaS进入爆发期，5G应用提前到来。
• 人工智能、区块链、金融科技等领域政策支持不断，行业前景乐观。

风险提示

• 政策不明确：相关产业政策尚未完全明朗，可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，可能对盈利造成压力。
• 项目实施风险：部分项目进展可能不达预期。
• 重点公司业绩风险：个别公司可能未能达到盈利预测。

分析师介绍

• 宝幼琛：本硕毕业于上海交通大学，具有多年证券从业经验，是多次新财富、水晶球最佳分析师团队成员，主要负责计算机行业研究，擅长云计算、网络安全、人工智能、区块链等领域。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数领先沪深300；
  • 中性：基本面稳定，指数跟随沪深300；
  • 回避：基本面走弱，指数落后沪深300。

• 股票评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：涨幅介于10%~20%；
  • 中性：涨幅介于-10%~10%；
  • 卖出：跌幅10%以上。