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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2016年8月18日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业分析与投资建议。重点聚焦机械军工、有色、传媒等板块，同时提及深港通获批对市场的影响，以及宏观经济、政策动向、行业动态等内容。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 国际市场：道琼斯、NASDAQ微涨，FTSE100、恒生、国企指数微跌，日经指数上涨。
• 国内市场：上证综指小幅下跌，深证成指微涨，沪深300指数下跌，上证基金微跌。
• 期货与货币市场：NYMEX原油上涨，COMEX黄金下跌，LME铜、铝上涨，BDI指数上涨，美元/人民币汇率为660.56。

二、行业重点推荐

1. 机械军工

• 聚焦轨交、通航、新能源汽车产业链绩优股。
• 重点推荐：威海广泰、海特高新、中鼎股份。
• 威海广泰：股价接近增发价，受益军民融合、通用航空、无人机，PE估值较低，未来业绩有上调空间。
• 海特高新：9月2日增发解禁，当前股价倒挂，预计未来3年业绩持续翻倍增长。
• 中鼎股份：业绩持续高增长，外延切入新能源汽车电机电池控制、驾驶辅助等领域，海外收入占比超50%，有望持续海外并购。

2. 有色板块

• 嘉能可2016年上半年锌精矿产量同比下降31%，且下半年复产概率小。
• 锌价上涨逻辑未被打破，预计“金九银十”期间锌价将迎爆发期。
• 重点推荐：西藏珠峰、建新矿业、中色股份、中金岭南、驰宏锌锗。

3. 传媒板块

• 奥运会即将闭幕，中国大众体育消费习惯初步形成，体育消费时代来临。
• 影视板块增速放缓，但整体前景向好。
• 持续推荐：奥飞娱乐、联建光电、光线传媒、当代明诚。

三、宏观经济与政策分析

1. 宏观经济

• 7月工业增加值同比实际增长6.0%，制造业增长7.0%，发电量大幅增长。
• 消费增速总体在10%以上，但暑期档票房下降18.2%，预计全年仍能保持20%以上增长。
• 出口降幅收窄，进口降幅扩大，外需疲弱。
• CPI上涨0.2%，非食品价格上行，货币影响待观察。

2. 货币政策

• 7月社融、M2增速超预期回落，但货币政策仍保持稳健。
• M2增速可能在9月恢复，但M1与M2失衡仍需时间修复。

3. 政策动向

• 深港通方案获国务院批准，标志着资本市场进一步开放。
• 深港通利好绩优白马股、消费龙头及高股息股票。
• 利好券商行业，尤其是港券商，因佣金费率较高。

四、市场特征与资金动向

• 交易结算资金：8月8日至12日银证转账流入161亿元，资金余额回升。
• 融资交易：融资余额和融资买入占比双双回升，市场活跃度提升。
• 沪股通：5日净流入38.96亿元，资金流入幅度增加。
• 资金流向：煤炭、房地产、银行股吸引大量资金流入，计算机和电子元器件流出较多。

五、行业个股点评

1. 索菱股份（002766.SZ）

• 半年度报告显示业绩平稳，前装业务占比将快速提升。
• 前装业务增长优化收入结构，预计四季度业绩将加速，全年有望稳定增长，明年爆发。

2. 东方能源（000958）

• 受电、热价调整影响，净利润率小幅下滑。
• 煤价高位影响煤电业务，但未来利润增长点来自多个在建项目。
• 受益于国企改革与京津冀电改，维持推荐评级。

六、投资建议

• 机械军工：持续推荐业绩与成长性兼备的个股，如威海广泰、海特高新、中鼎股份。
• 有色板块：继续看好锌板块，推荐西藏珠峰、建新矿业、中色股份、中金岭南、驰宏锌锗。
• 传媒板块：关注体育与影视，持续推荐奥飞娱乐、联建光电、光线传媒、当代明诚。
• 深港通：利好绩优白马及消费龙头，建议关注低估值、有业绩支撑的股票。
• 其他推荐：东方航空、华域汽车、信维通信、大唐电信、美晨科技、生物股份、天士力等组合股。

七、风险提示

• 锌价大幅下跌；
• 全球经济低迷，下游需求萎靡；
• 新增产能投放快于预期；
• 民间投资意愿低迷，国企承担更多投资职能；
• 体育消费与影视板块可能面临市场波动。

八、评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级标准一致，根据未来6-12个月公司股价表现进行分类。

九、免责声明

• 本报告为银河证券提供，不构成投资建议，客户需独立判断。
• 本报告内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。
• 银河证券不承担因使用本报告而产生的任何责任。

十、联系方式

• 研究部地址：深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层、北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座、上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼。
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 机构联系人及联系方式详见文末。