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甲醇周报2023年8月18日核心总结

行情回顾

本周甲醇期价整体呈震荡下行趋势，主要受成本端煤价下行影响，甲醇价格支撑转弱。主力合约MA2309开盘价2,438元，波动至8月16日收盘价2,356元，随后于8月17日反弹至2,388元。

基差与价差

基差走强，从8月11日的-98元/吨到8月17日的-43元/吨，均值-60元/吨；09-01价差缩小，从-87元/吨到-58元/吨，均值-71元/吨。

供给端分析

供给端甲醇企业开工率持续回暖，煤制甲醇开工率74.65%，环比增0.66个百分点；天然气制甲醇开工率41.22%，环比增2.25个百分点，同比均下降。利润回升带动上游开工意愿，但天然气制甲醇受气价高影响未完全恢复。

需求端分析

需求端表现积极，外采甲醇制烯烃企业开工率78.99%，环比增9.52个百分点，江苏斯尔邦MTO装置重启提振需求。传统下游如醋酸、甲醛、MTBE等需求回暖，延缓甲醇累库趋势。

总结与展望

从成本端看，煤价下行支撑有限，但MA2401合约有冬季煤炭使用季节性支撑；需求端好转延缓累库，中期预计甲醇期价震荡偏强。

策略建议

建议逢低做多MA2401合约，支撑点位第一2,335元，第二2,310元。风险提示：煤价大幅下跌或下游MTO装置意外停车。