燃料油市场分析总结（2024年5月14日）
核心内容概述
本报告分析了2024年5月13日燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的市场表现及基本面情况。整体来看，燃料油市场呈现弱势震荡，而低硫燃料油则小幅走强，高低硫价差延续走阔趋势。
市场表现
期货价格
| 合约 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨跌 |
昨夜夜盘收盘价 |
夜盘涨跌 |
| FU2406 |
元/吨 |
3,646 |
-1.67% |
3,590 |
-1.54% |
| FU2407 |
元/吨 |
3,561 |
-1.71% |
3,512 |
-1.38% |
| LU2406 |
元/吨 |
4,335 |
-2.08% |
4,347 |
+0.28% |
| LU2407 |
元/吨 |
4,306 |
-1.60% |
4,310 |
+0.09% |
- FU2406 和 FU2407 均出现下跌，跌幅分别为1.67%和1.71%。
- LU2406 下跌2.08%，但夜盘微涨0.28%；LU2407 下跌1.60%，夜盘微涨0.09%。
成交与持仓
| 合约 |
昨日成交（手） |
成交变动 |
昨日持仓（手） |
持仓变动 |
| FU2406 |
5,693 |
+60 |
5,308 |
-2,452 |
| FU2407 |
5,096 |
+295 |
4,210 |
-54 |
| LU2406 |
824 |
-300 |
2,390 |
-69 |
| LU2407 |
63,834 |
-6,854 |
53,271 |
-2,297 |
- FU2406 成交量小幅增加，但持仓大幅减少。
- FU2407 成交量显著增加，持仓略有下降。
- LU2406 成交量减少，持仓也有所下降。
- LU2407 成交量大幅减少，持仓下降明显。
仓单变化
- 燃料油全市场 仓单减少13,690手，FU仓单减少5,000手，LU仓单减少5,000手。
现货价格
| 地点 |
高硫（3.5%S） |
低硫（0.5%S） |
| 新加坡 MOPS |
美元/吨：494.4（5月13日） / 506.5（5月10日） / -2.37% |
美元/吨：607.3 / 614.3 / -1.15% |
| 新加坡 Bunker |
美元/吨：515.0 / 527.0 / -2.28% |
美元/吨：619.0 / 626.0 / -1.12% |
| 富查伊拉 Bunker |
美元/吨：510.0 / 518.0 / -1.54% |
美元/吨：618.0 / 623.0 / -0.80% |
| 舟山 Bunker |
美元/吨：524.0 / 531.0 / -1.32% |
美元/吨：612.0 / 625.0 / -2.08% |
| 上海 Bunker |
美元/吨：527.0 / 536.0 / -1.68% |
美元/吨：615.0 / 630.0 / -2.38% |
| 东京 Bunker |
美元/吨：538.0 / 550.0 / -2.18% |
美元/吨：628.0 / 637.0 / -1.41% |
| 韩国 Bunker |
美元/吨：534.0 / 546.0 / -2.20% |
美元/吨：635.8 / 656.8 / -3.20% |
- 高硫燃料油 价格整体下跌，跌幅在1.12%至2.37%之间。
- 低硫燃料油 价格亦呈下跌趋势，但跌幅较小，主要集中在1%至3%之间。
价差分析
| 价差类型 |
昨日价差 |
前日价差 |
价差变动 |
| FU06-07 |
85元/吨 |
78元/吨 |
-7元/吨 |
| LU06-07 |
29元/吨 |
37元/吨 |
+8元/吨 |
| LU06-FU06 |
689元/吨 |
757元/吨 |
-68元/吨 |
| FU2406-新加坡 MOPS (3.5%S) |
68.9元/吨 |
-18.0元/吨 |
+87.0元/吨 |
| LU2406-新加坡 MOPS (0.5%S) |
-58.3元/吨 |
-17.4元/吨 |
-40.9元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) |
112.8美元/吨 |
107.9美元/吨 |
+5.0美元/吨 |
- 高低硫价差 呈现走阔趋势，LU06-FU06价差缩小，但新加坡MOPS价差扩大。
- 低硫燃料油价差 相对稳定，而高硫燃料油价差有所收窄。
主要观点
- 燃料油市场 短线趋势较弱，价格仍处高位，缺乏明确的上行驱动。
- 低硫燃料油 市场小幅走强，主要受供需格局影响，短期内基本面相对稳定。
- 高硫燃料油 供应恢复在即，价格走势环比转弱，预计未来将逐步承压。
- 高低硫价差 有望在近期出现小幅走阔，反映出低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价增强。
建议
- 短期内，燃料油价格缺乏上行动力，建议投资者保持谨慎。
- 低硫燃料油市场表现相对稳健，可关注其价格走势及价差变化。
- 高硫燃料油供应恢复可能带来价格压力，需警惕其走势下滑。
风险提示
- 市场波动较大，需关注宏观经济变化及原油价格走势。
- 供需变化可能影响燃料油价格，建议投资者结合自身风险承受能力进行操作。
其他信息
- 本报告由国泰君安期货研究团队发布，仅供专业投资者参考。
- 投资者应自行判断并承担投资风险，报告不构成具体投资建议。
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