20240513-国泰期货-燃料油_短线转弱_价格仍处高位_低硫燃料油_跟随原油波动_高低硫价差小幅走阔_3页_670kb

燃料油市场分析总结（2024年5月13日）

核心内容概述

2024年5月13日，燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）市场整体呈现短线转弱的态势，尽管价格仍维持在较高水平，但市场情绪偏谨慎。高硫燃料油（3.5%S）基本面相对较好，而低硫燃料油（0.5%S）则因短期供应充足和终端需求平稳，缺乏实质性的上涨动力。

主要观点

1. 期货价格表现

• FU2406：昨日收盘价为3,596元/吨，上涨1.39%；夜盘收盘价为3,636元/吨，上涨1.11%。
• FU2407：昨日收盘价为3,533元/吨，上涨0.79%；夜盘收盘价为3,537元/吨，上涨0.11%。
• LU2406：昨日收盘价为4,427元/吨，上涨0.98%；夜盘收盘价为4,395元/吨，下跌0.72%。
• LU2407：昨日收盘价为4,376元/吨，上涨0.95%；夜盘收盘价为4,341元/吨，下跌0.80%。

2. 市场成交量与持仓变化

• FU2406：昨日成交5,633手，较前日减少1,009手；持仓7,760手，较前日减少4手。
• FU2407：昨日成交4,801手，较前日减少2,064手；持仓4,264手，较前日减少40手。
• LU2406：昨日成交1,124手，较前日减少750手；持仓2,459手，较前日增加420手。
• LU2407：昨日成交70,688手，较前日增加5,931手；持仓55,568手，较前日减少4,965手。

3. 现货价格走势

• 新加坡 MOPS（3.5%S）：昨日价格为506.5美元/吨，上涨0.23%。
• 新加坡 Bunker（0.5%S）：昨日价格为614.3美元/吨，上涨0.04%。
• 富查伊拉 Bunker（0.5%S）：昨日价格为623.0美元/吨，下跌0.16%。
• 舟山 Bunker（0.5%S）：昨日价格为625.0美元/吨，上涨0.16%。
• 上海 Bunker（0.5%S）：昨日价格为630.0美元/吨，上涨0.16%。
• 东京 Bunker（0.5%S）：昨日价格为637.0美元/吨，上涨0.31%。
• 韩国 Bunker（0.5%S）：昨日价格为656.8美元/吨，上涨0.88%。

4. 价差分析

• FU06-07价差：昨日为63元/吨，昨夜为99元/吨，价差扩大36元/吨。
• LU06-07价差：昨日为51元/吨，昨夜为54元/吨，价差扩大3元/吨。
• LU06-FU06价差：昨日为831元/吨，昨夜为759元/吨，价差收窄72元/吨。
• FU2406-新加坡 MOPS（3.5%S）：昨日为-62.9元/吨，昨夜为-54.4元/吨，价差收窄8.5元/吨。
• LU2406-新加坡 MOPS（0.5%S）：昨日为-11.2元/吨，昨夜为-52.3元/吨，价差收窄41.1元/吨。
• 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S）价差：昨日为107.9美元/吨，昨夜为108.8美元/吨，价差扩大0.9美元/吨。

关键信息

• 供需格局：低硫燃料油市场短期供应充足，终端需求平稳，缺乏实质上涨动力；高硫燃料油因俄罗斯炼厂受袭影响产能未恢复，夏季发电需求可能带来供应紧张。
• 价差走势：高低硫价差持续收窄，上周已跌破100美元/吨，市场对价差支撑关注较高。
• 趋势强度：燃料油与低硫燃料油趋势强度均为0，表明市场整体处于中性状态。
• 投资建议：关注高硫燃料油中国炼厂原料进口需求落地情况及俄罗斯炼厂产能恢复进展，对高低硫价差的支撑作用进行跟踪。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，独立判断市场走势。

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