20250619-国泰期货-烧碱_现货承压_期货补贴水_3页_550kb

烧碱现货价格稳定在830元/吨，但个别企业因订单下滑小幅降价；库存保持低位，下游需求旺盛。现货价格承压，库存可能累积。

期货方面，贴水现货约20%，提供补贴水效应，不做空白时短期下跌空间有限；做空策略基于高利润格局，但利润或被压缩；历史旺季曾有高利润期，季节性需求支撑存在。

未来重点关注氧化铝囤货、出口需求及季节性备货；烧碱可能因需求弱预期维持期货贴水结构，正套参与有潜力，但需监控囤货节奏。当前趋势强度中性，价值较低，短期稳，长期看风险。