> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报总结（SH） ## 核心内容概览 本周烧碱市场整体呈现**现货价格企稳、期货区间震荡**的格局。供应端和需求端均保持中性，库存偏多，基差中性，利润偏空，宏观环境中性。整体市场波动较小，建议短期保持观望，关注月差机会。 --- ## 主要观点及策略 ### 1. 供给端分析 - **全国烧碱产能利用率**：77.8%，环比+0.7%。 - **区域供应情况**： - 西北、华东、东北、西南区域负荷下滑。 - 华北、华南负荷提升，其中山东氯碱负荷83.7%，环比+2.4%。 - **产量**： - 国内熔盐法片碱样本企业周产量99461吨，环比+1.96%。 - 西北熔盐法片碱样本企业周产量78191吨，环比+2.24%。 ### 2. 需求端分析 - **氧化铝开工率**：80.76%，环比+1.24%。 - **粘胶短纤产能利用率**：86.36%，环比-0.27%。 - **印染行业开机率**：浙江48.89%，山东49.17%，同比均下滑约7.8%。 - **出口情况**： - 2026年6月液碱出口量218315.3吨，同比-24.9%，环比-30.2%。 - 1-6月总出口量1824279.1吨，同比+6.0%。 - 6月液碱出口均价324美元/吨，环比-1.0%。 ### 3. 库存情况 - **液碱库存**：全国样本企业厂库库存48.05万吨，环比-9.92%，同比+4.07%。 - **区域库存变化**： - 西北、华北、华中、华东、西南库容比环比下滑。 - 东北、华南库容比环比上涨。 - **片碱库存**： - 华中地区样本仓库库存29000吨，环比-3.33%。 - 华东地区样本仓库库存18800吨，环比-11.74%。 ### 4. 基差与估值 - **基差**：主力合约基差37.88元/吨，较上周84.88元/吨下降55.38%。 - **估值**：现货价格处于低位，主力合约贴水，整体估值偏空。 ### 5. 利润情况 - **氯碱利润**： - 山东氯碱利润-161.09元/吨，环比-204.09%。 - 西北氯碱利润127.54元/吨，环比+44.70%。 - **成本变化**： - 原辅料成本下行，能源成本小幅上调，烧碱理论生产成本减少。 - 液氯周均价上涨明显，氯碱利润整体上行。 ### 6. 期货与现货行情 - **现货价格**：山东企稳，期货价格小幅下跌，但下行空间有限。 - **价差变化**： - 50-99碱价差1650元/吨，环比+236.73%。 - 32-50碱价差78.125元/吨，环比+16.82%。 - **月差情况**： - 主力-次主力价差-13元/吨，环比-53.57%。 - 近月-主力价差56元/吨，环比-37.78%。 --- ## 风险与套利提示 ### 风险关注 - 液氯价格波动 - 电价政策变化 - 全球经济衰退 ### 套利情况 - 暂无明显套利机会 --- ## 市场展望 短期市场保持**观望**态度，关注**月差机会**。由于库存偏多、需求疲软，预计未来仍有**降价预期**，但供应端逐步恢复，价格下行空间有限。 --- ## 数据来源 - Wind - 钢联 - 国贸期货研究院 --- ## 团队信息 国贸期货能源化工研究中心由6名成员组成，涵盖金融学、统计学、化工等领域，具有丰富的产业基本面与期现研究经验。团队成员曾多次荣获交易所优秀分析师奖项，包括： - 上期所卓越分析师 - 郑商所高级短纤分析师 - 郑商所高级尿素分析师 - 上期所优秀能化分析师 --- ## 免责声明 本报告基于公开可获得的信息编制，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况判断是否适用，据此操作风险自担。未经授权，禁止引用、转载或传播本报告内容。期市有风险，入市需谨慎。