20231224-中财期货-国债周报_资金面转松_震荡上行_6页_1mb

• 报告标题：国债周报（2023年12月24日）

• 报告核心观点：

  • 本周资金面有所转松，支撑债市。
  • MLF历史最高净投放后，12月LPR维持不变，符合市场预期，对市场影响有限。
  • 银行存款利率进一步下降，缓解净息差压力，推动银行让利实体经济。
  • 美国核心PCE下行，市场对明年降息预期上升。
  • 京沪地产政策出台后，房地产市场活跃度上升，稳定价格预期。
  • 预计债市整体震荡偏多。

• 主要关注点：

  • 中国12月PMI数据
  • 中国11月规模以上工业企业利润同比

• 操作建议：

  • 短线做多，预计债市震荡偏多。

• 风险提示：

  • 利率上行风险
  • 经济修复超预期
  • 利率下行风险
  • 政策落地不及预期
  • 资金面转松震荡上行

分析报告正文概要：
本周资金面边际转松，央行公开市场净投放量增加，资金利率有所下行。一级市场利率债发行净融资额较大。现券市场方面，国债收益率普遍下行，中美利差维持低位运行。期货市场显示基差和价差变化，反映市场对不同期限利率的交易分歧。未来需继续关注PMI数据、工业利润、通胀预期以及政策落地情况。

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本报告的信息来源于公开资料，分析结果仅供参考，不构成投资建议。

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