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财通早班车总结（2015年7月31日）

核心内容概述

本报告为财通证券研究所于2015年7月31日发布的投资简报，涵盖市场分析、行业动态、公司点评、股票池及投资策略等内容。整体聚焦于市场信心修复、铁路投资开放、新能源汽车产业链布局、国企改革及A股与港股对比等关键信息。

主要观点

1. 市场信心仍待修复

• 市场在前期底部出现企稳迹象，板块个股活跃度回升，但波动仍然较大。
• 市场重回上升趋势仍需时间，震荡筑底时间取决于去杠杆进度和信心修复。
• 建议关注有业绩的成长性好、估值合理的品种，中期布局互联网+、高端装备、医药、消费、文化传媒等。

2. 铁路投资全面开放

• 国家发改委发布政策，全面开放铁路投资与运营市场，鼓励社会资本进入。
• 铁路是国民经济关键基础设施，对稳增长、调结构、惠民生有重要意义。
• 2015年上半年铁路投资完成33%，全年目标为8000亿元，需加快步伐。

3. 中土经贸合作与“一带一路”

• 中国与土耳其经贸论坛召开，两国合作加速。
• 土耳其亟需基础设施建设，特别是铁路和核电，与“一带一路”战略契合。
• 建议关注相关企业，如涉及“一带一路”和军工概念。

关键信息

1. 公司事件点评

• 万向钱潮（000559）

  • 参股天津松正，完善新能源产业链。
  • 天津松正技术领先，是新能源客车驱动电机系统龙头。
  • 预计2015~2017年EPS分别为0.39元、0.44元、0.50元，对应PE分别为46/41/36倍，提高评级至“买入”。

• 亚太股份（002284）

  • 参股Elaphe，布局新能源汽车轮毂电机。
  • Elaphe是世界领先的轮毂电机公司，技术优势明显。
  • 预计2015~2017年EPS分别为0.33元、0.43元、0.53元，维持“买入”评级。

• 中国远洋（601919）

  • 2015年上半年业绩扭亏为盈，净利润约19亿元。
  • 受益于船舶报废更新补助及运价回升，但盈利仍依赖政府补助和原油价格。
  • 建议关注国企改革进展，与“一带一路”战略相关。

• 金雷风电（300443）

  • 2015年上半年营收同比增长53.19%，净利润增长41.78%。
  • 主要产品风电主轴销量与产量双增长，但应收账款周期较长，存在坏账风险。
  • 建议关注下半年风电装机量及市场变化。

• 银轮股份（002126）

  • 2015年上半年业绩增长27.92%，主要受益于乘用车产品及尾气处理产品放量。
  • 与上汽集团合作，推动业务发展，建议关注其在环保领域的表现。

• 国机汽车（600335）

  • 2015年上半年营收下降25.80%，但净利润增长16.86%。
  • 汽车服务贸易占比提升，业务稳健增长。
  • 建议关注国企改革进展，以及其在汽车融资租赁和配件领域的布局。

• 老白干酒（600559）

  • 2015年上半年营收增长37.56%，净利润增长23.96%。
  • 品牌建设成效显著，市场占有率提升，建议关注其品牌价值提升带来的增长。

• 百润股份（002568）

  • 2015年上半年营收增长278.43%，净利润增长329.50%。
  • 预调鸡尾酒业务增长显著，品牌“RIO”市场占有率提升。
  • 建议关注其在预调鸡尾酒市场的持续增长潜力。

研究所股票池

• 备注：初始资金1000万元，个股持股比例不超过10%，分级基金不超过5%。

研究所对冲策略

• 策略说明：运用融券和股指期货对冲工具，降低波动率，实现稳健盈利。

• 模拟盘表现：

  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：68.61%
  • 沪深300期间涨跌幅：4.77%
  • 最新总资产：16,861,189.18元

• 操作建议：

  • 市场重回价值投资，建议投资者持股待涨。
  • 重点布局国企改革、互联网+、高端装备、医药、消费、文化传媒等板块。

港股资讯与A股对比

研究所模拟盘

积极型投资组合（楷龙号）

• 起始资金：1000万元
• 组合收益率：46.98%
• 主要持仓：
  • 京新药业（002020）：持仓10.52%
  • 保龄宝（002286）：持仓8.80%
• 操作建议：市场重回价值投资，建议持股待涨，关注中报亮眼、国企改革等主题。

稳健型投资组合（祥龙二号）

• 起始资金：1000万元
• 组合收益率：15.49%
• 主要持仓：
  • 金风科技（002319）：30.74%
  • 宝莫股份（002476）：30.48%
  • 枣庄新材（002082）：18.57%
  • 国统股份（002205）：17.65%
• 操作建议：市场信心仍待修复，建议关注国企改革、互联网+、高端装备等。

一周研报回顾

• 扭亏为盈，坐等秋收：中国远洋上半年扭亏为盈，预计未来三年EPS增长，上调评级至“增持”。
• 参股Elaphe，布局新能源汽车轮毂电机：亚太股份布局新能源汽车，预计未来三年EPS增长，维持“买入”。
• 专注存储行业，开始迎来增长：存储行业迎来发展机遇，公司首次给予“买入”评级。
• 李克强部署农业改革，改革红利可期：关注供销社、农垦系统相关公司，如辉隆股份、北大荒。
• 业绩增速稳定，多元化发展试水污水处理：公司业绩稳定，预计未来三年EPS增长，首次“买入”。
• 15年上半年业绩符合预期，蓝宝石投产助力全年业绩：公司蓝宝石项目投产，预计未来三年EPS增长，维持“买入”。
• 高速公路业务转型仍是看点：建议关注国企改革预期强烈的高速公路公司。
• 碧水蓝天，静待花开：环保行业表现优于整体市场，建议关注碧水源、雪迪龙等。
• 玉米种业加速去库存，配置行业龙头：行业整合期来临，建议关注登海种业、大北农。
• 剥离传统主业，转型移动互联网及移动营销：公司转型移动营销，预计未来三年EPS增长，首次“增持”。

总结

本报告强调市场信心修复与国企改革的重要性，认为A股市场将逐步回归价值投资。重点推荐新能源汽车产业链、环保、互联网+、高端装备等成长性好、估值合理的行业。同时，对港股与A股进行对比分析，认为部分港股估值较低，具有投资潜力。模拟盘策略显示，积极型与稳健型组合均取得较好收益，建议投资者根据自身风险偏好选择相应策略。整体来看，市场将在政策支持与行业变革中逐步回暖，长期投资机会值得关注。