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报告摘要

财通早班车 2015年06月09日总结

核心内容

本报告为财通证券研究所于2015年6月9日发布的投资简报，涵盖市场动态、行业分析、公司动态、投资组合及策略建议等内容，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

【财通看盘】

市场呈现二八分化，上证指数上涨2.17%，创业板指下跌4.67%。
监管层严查场外配资对市场资金面形成压力，资金流向蓝筹板块。
预计未来仍将关注低估值的金融和地产板块。

【要闻点评】

中国5月进出口延续负增长，出口跌幅收窄至2.5%，进口跌幅扩大至17.6%。
外需有所企稳，但内需仍疲弱，政策重心在刺激内需。
匈牙利签署“一带一路”备忘录，将发挥在欧亚物流中的枢纽作用，利好中国相关企业。

【财通研报】

科达洁能：受益于“一带一路”战略，陶机业务持续向好，海外业务占比提升至30%。
煤清洁利用：政策支持下，煤清洁利用业务有望发展，预计2015年框架协议项目近期落地。
PPP模式：公司采用PPP模式拓展产业园区集中供气项目，降低运营风险。
盈利预测：预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为1.771元、1.027元、1.305元，给予2016年30倍PE，首次“买入”评级。

【公司点睛】

同花顺：设立全资投资子公司，提升资金使用效率，为外延式扩张储备资源。
永利带业：通过增资控股塔塑（香港）有限公司，拓展国外市场，为汽车塑料件业务奠定基础。
中信证券：向社保基金定增6.4亿H股，巩固与社保基金的战略合作关系，拓展金融产品和服务的盈利空间。

关键信息

A股与H股对比

A股代码	股票名称	价格（元）	A股相对H股溢价率	H股代码	H股名称	价格（港元）
000002.SZ	万科A	14.99	-6.06	2202.HK	万科企业	19.94
000039.SZ	中集集团	27.99	57.20	2039.HK	中集集团	22.25
000063.SZ	中兴通讯	31.63	69.27	0763.HK	中兴通讯	23.35
000157.SZ	中联重科	10.13	101.25	1157.HK	中联重科	6.29
000338.SZ	�潍柴动力	34.73	55.55	2338.HK	潍柴动力	27.90
000488.SZ	晨鸣纸业	10.77	121.72	1812.HK	晨鸣纸业	6.07
000513.SZ	丽珠集团	81.80	61.23	1513.HK	丽珠医药	63.40
000585.SZ	东北电气	8.60	229.65	0042.HK	东北电气	3.26
000666.SZ	经纬纺机	27.14	173.50	0350.HK	经纬纺织机械股份	12.40
000776.SZ	广发证券	27.35	39.21	1776.HK	广发证券	24.55
000898.SZ	鞍钢股份	7.80	56.70	0347.HK	鞍钢股份	6.22
002202.SZ	金风科技	23.75	57.53	2208.HK	金风科技	18.84
002490.SZ	山东墨龙	16.31	278.12	0568.HK	山东墨龙	5.39
002594.SZ	比亚迪	83.60	76.17	1211.HK	比亚迪股份	59.30
002672.SZ	东江环保	75.76	98.26	0895.HK	东江环保	47.75
600011.SH	华能国际	11.87	42.35	0902.HK	华能国际电力股份	10.42
600012.SH	皖通高速	17.48	154.28	0995.HK	安徽皖通高速公路	8.59
600016.SH	民生银行	10.60	24.49	1988.HK	民生银行	10.64
600026.SH	中海发展	12.20	159.27	1138.HK	中海发展股份	5.88
600027.SH	华电国际	9.04	29.10	1071.HK	华电国际电力股份	8.75
600028.SH	中国石化	7.62	42.54	0386.HK	中国石油化工股份	6.68
600029.SH	南方航空	10.38	63.15	1055.HK	中国南方航空股份	7.95
600030.SH	中信证券	32.21	26.57	6030.HK	中信证券	31.80
600036.SH	招商银行	20.44	-0.23	3968.HK	招商银行	25.60
600115.SH	东方航空	9.94	102.63	0670.HK	中国东方航空股份	6.13
600188.SH	兖州煤业	16.90	192.09	1171.HK	兖州煤业股份	7.23
600196.SH	复星医药	38.27	48.98	2196.HK	复星医药	32.10
600332.SH	白云山	46.31	81.41	0874.HK	白云山	31.90
600362.SH	江西铜业	26.11	114.93	0358.HK	江西铜业股份	15.18
600377.SH	宁沪高速	9.74	10.24	0177.HK	江苏宁沪高速公路	11.04
600548.SH	深高速	10.64	101.76	0548.HK	深圳高速公路股份	6.59
600585.SH	海螺水泥	25.25	-1.40	0914.HK	安徽海螺水泥股份	32.00
600600.SH	青岛啤酒	57.38	40.18	0168.HK	青岛啤酒股份	51.15
600660.SH	福耀玻璃	16.65	-5.21	3606.HK	福耀玻璃	21.95
600685.SH	广船国际	67.94	150.43	0317.HK	广州广船国际股份	33.90
600688.SH	上海石化	9.20	196.30	0338.HK	上海石油化工股份	3.88
600775.SH	南京熊猫	29.48	241.73	0553.HK	南京熊猫电子股份	10.78
600806.SH	昆明机床	8.84	213.82	0300.HK	昆明机床	3.52
600808.SH	马钢股份	6.35	167.17	0323.HK	马鞍山钢铁股份	2.97
600837.SH	海通证券	27.18	35.58	6837.HK	海通证券	25.05
600860.SH	京城股份	14.49	211.11	0187.HK	京城机电股份	5.82
600871.SH	石化油服	9.67	210.63	1033.HK	中石化油服	3.89
600874.SH	创业环保	16.97	185.41	1065.HK	天津创业环保股份	7.43
600875.SH	东方电气	28.97	114.71	1072.HK	东方电气	16.86
600876.SH	洛阳玻璃	24.73	301.33	1108.HK	洛阳玻璃股份	7.70
601005.SH	重庆钢铁	6.85	219.39	1053.HK	重庆钢铁股份	2.68
601038.SH	一拖股份	17.14	205.97	0038.HK	第一拖拉机股份	7.00
601088.SH	中国神华	23.08	49.90	1088.HK	中国神华	19.24
601107.SH	四川成渝	8.72	183.76	0107.HK	四川成渝高速公路	3.84
601111.SH	中国国航	11.79	58.25	0753.HK	中国国航	9.31
601186.SH	中国铁建	22.98	94.02	1186.HK	中国铁建	14.80
601238.SH	广汽集团	13.09	108.64	2238.HK	广汽集团	7.84
601288.SH	农业银行	3.85	13.47	1288.HK	农业银行	4.24
601318.SH	中国平安	8.12	26.05	3328.HK	交通银行	8.05
601333.SH	广深铁路	64.80	63.25	1336.HK	广深铁路股份	4.87
601336.SH	新华保险	20.58	149.19	0525.HK	广深铁路股份	10.32
601390.SH	中国中铁	5.34	-1.14	0390.HK	中国中铁	112.80
601398.SH	工商银行	7.77	169.70	0588.HK	北京北辰实业股份	3.60
601588.SH	北辰实业	9.48	160.93	2600.HK	中国铝业	4.54
601600.SH	中国铝业	34.05	6.37	2601.HK	中国太保	40.00
601601.SH	中国太保	28.08	42.64	2607.HK	上海医药	24.60
601607.SH	上海医药	9.58	193.41	1618.HK	中国中冶	4.08
601618.SH	中国中冶	36.94	26.99	2628.HK	中国人寿	36.35
601628.SH	中国人寿	47.26	18.94	2333.HK	长城汽车	49.65
601633.SH	长城汽车	29.97	43.49	6886.HK	HTSC	26.10
601717.SH	郑煤机	17.29	200.49	0564.HK	郑煤机	7.19
601727.SH	上海电气	22.01	238.71	2727.HK	上海电气	8.12
601766.SH	中国南车	29.45	145.34	1766.HK	中国南车	15.00
601800.SH	中国交建	19.23	78.26	1800.HK	中国交通建设	13.48
601808.SH	中海油服	27.98	144.84	2883.HK	中海油田服务	14.28
601818.SH	光大银行	6.10	46.87	6818.HK	中国光大银行	5.19
601857.SH	中国石油	12.61	73.92	0857.HK	中国石油股份	9.06
601866.SH	中海集运	9.49	241.75	2866.HK	中海集运	3.47
601880.SH	大连港	9.50	193.11	2880.HK	大连港	4.05
601898.SH	中煤能源	9.62	144.33	1898.HK	中煤能源	4.92
601899.SH	紫金矿业	6.52	160.30	2899.HK	紫金矿业	3.13
601919.SH	中国远洋	13.22	196.58	1919.HK	中国远洋	5.57
601939.SH	建设银行	6.92	9.32	0939.HK	建设银行	7.91
601988.SH	中国银行	4.71	12.54	3988.HK	北京北辰实业股份	3.60
601991.SH	大唐发电	8.61	141.23	0991.HK	大唐发电	4.46
601992.SH	金隅股份	12.57	85.45	2009.HK	金隅股份	8.47

投资组合与策略

积极型投资组合

样龙号：起始资金1000万元，组合收益率52.57%，组合总市值15257184.03元。
主要持仓：
- 华胜天成（600410）：持仓市值7664000元，占比60%
- 长盈精密（300115）：持仓市值2477500元，占比19%
- 辽宁成大（600739）：持仓市值6370500元，占比60%
操作理由：市场风格轮动结束，金融板块强势，未来将延续冲高趋势。
操作计划：无

稳健型投资组合

瑞虎二号：起始资金1000万元，组合收益率99.19%，组合总市值19918846.79元。
主要持仓：
- 持仓以中国银行（601988）、中国石化（600028）、中国太保（601601）、安源煤业（600397）为主。
操作理由：中长期看，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将助推A股螺旋式上行，建议关注“一带一路”、军工、环保、智慧医疗等主题。
操作计划：6月9日以16.18元买入万科A（000002）20.6万股。

瑞华三号

组合收益率：57.99%
主要持仓：中国银行（601988）、中国石化（600028）、中国太保（601601）、安源煤业（600397）
操作理由：中长期看，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将助推A股螺旋式上行，建议关注“一带一路”、军工、环保、智慧医疗等主题。

对冲策略

对冲策略名称：财通对冲策略 2015
起始资金：1000万元
组合总资产：16692120.06元
组合收益率：66.92%
操作理由：利用融券和股指期货等对冲工具降低波动率，实现稳健盈利。
最新操作：无

一周研报回顾

报告标题	报告类型	主要观点	投资建议	发布日期	分析师
天邦股份(002124):业绩有望爆发	调研简报	饲料产品特点突出，经营稳健，未来重点打造技术服务团队	维持“买入”评级	2015/6/4	马鹏飞
胜宏科技(300476):国内高密度印制线路板制造商	新股申购报告	行业市场空间广阔，技术出众，募投项目扩大产能	建议申购	2015/6/2	马智琴
神思电子(300479):国内领先的身份识别解决方案提供商	新股申购报告	技术出众，研发实力突出，募投项目扩大产能	建议申购	2015/6/2	马智琴
德尔股份(300473):国内汽车转向泵龙头	新股申购报告	技术储备丰厚，募投项目提升竞争力	建议申购	2015/6/2	马智琴
蓝黛传动(002765):乘用车变速器供应商	新股申购报告	从传统经销商转型为汽车综合服务提供商，募投项目解决产能瓶颈	建议申购	2015/6/1	马智琴
杭州高新(300478):技术实力出众的线缆领先企业	新股申购报告	管理层变更带来新活力，新能源、新材料为两翼	建议申购	2015/6/1	赵月亮
石大胜华(603026):碳酸二甲酯行业龙头企业	定价报告	需求增长迅速，募投项目巩固行业地位	给予2015年26-30倍PE，合理价格区间14.0-16.2元	2015/5/28	赵月亮
申华控股(600653):战略转型可期	调研简报	战略转型，打造汽车云平台，提升服务价值	首次“买入”评级	2015/5/27	马智琴
赛摩电气(300466):煤炭能源及其他矿物材料的计量及采样设备行业龙头	定价报告	募投项目扩大产能，巩固行业地位	给予2015年40-44倍PE，合理价格区间18.40-20.24元	2015/5/27	马智琴
金健米业(600127):开启粮油行业的新征程	调研简报	营收增长，资源整合，产品动销率提升	给予“增持”评级	2015/5/21	马鹏飞
万马股份(002276):互联网思维带来公司运营新模式	调研简报	管理层变更激活互联网思维，拓展新能源汽车充电桩业务	调整为“增持”评级	2015/5/21	赵月亮
金洲管道(002443):血统纯正的“一带一路”管道供应商	调研简报	“中巴经济走廊”项目带来管道需求，景气度提升	维持“增持”评级	2015/5/19	李永良

风险提示

环保执法力度不达预期
公司接单进度不及预期
煤炭价格涨幅超预期
国际原油价格影响下，天然气价格跌幅超预期

免责条款

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