20191020-万联证券-计算机行业周观点：互联网大会开幕，关注相关投资主题_12页_1mb

互联网大会开幕，关注相关投资主题

核心内容概述

2019年10月20日，第六届世界互联网大会在浙江乌镇开幕，聚焦新技术、新业态，设立四大板块共20个分会场。同时，新设了开源芯片分论坛，推动了行业对新技术的关注。此次大会为投资者提供了新的关注点，特别是与新技术相关的投资机会。此外，2019年世界VR产业大会在南昌举行，强调了VR/AR在5G时代的应用前景。

主要观点

行业整体表现

• 市场走势：上周沪深300指数周跌幅为1.08%，申万计算机行业周跌幅为1.98%，整体表现弱于大盘。
• 估值情况：SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至54.81倍，估值已回归至2008年至2018年十年均值水平。
• 成交额变化：上周5个交易日申万计算机行业成交额达2312.48亿元，平均每日成交额为462.5亿元，较上个交易日上升11.61%。
• 个股表现：上周计算机行业33.97%的个股上涨，涨幅前五的公司包括诚迈科技、同有科技、深信服、任子行、天夏智慧；跌幅前五的公司包括海联金汇、汉得信息、汇金股份、数字认证、飞天诚信。

投资建议

• 三季报前瞻：建议重点关注医疗IT、云计算等高景气度细分领域的龙头公司。
• 政策与事件催化：中美贸易摩擦的常态化降低了对板块的边际影响，国内自主创新步伐加快。同时，“等保2.0”将在12月1日正式实施，预计带动网络安全需求提升。
• 国产替代产业链：持续关注华为鸿蒙事件及全联接大会召开带来的国产替代机会。

关键信息

行业热点事件

1. 世界互联网大会

   • 主题：智能互联、开放合作——携手共建网络空间命运共同体
   • 亮点：设立四大板块，共20个分会场，探讨5G、AI、物联网等技术，新设开源芯片分论坛，发布阶段研发成果。

2. 世界VR产业大会

   • 主题：VR让世界更精彩——VR+5G开启感知新时代
   • 亮点：刘鹤出席并强调VR在新一轮科技革命中的重要性，华为郭平指出VR/AR将成为5G时代的首批应用。

3. 人工智能试验区建设

   • 支持合肥、杭州、深圳、天津建设国家新一代人工智能创新发展试验区，覆盖京津冀、长三角、中部、珠三角区域，旨在推动区域产业转型升级。

4. 亚马逊进入中国云计算市场

   • 亚马逊AWS在中国市场份额仅为6.4%，远低于阿里云和腾讯云。随着中国公有云市场增速强劲，亚马逊正扩大在中国的团队，以挑战现有市场领导者。

投资关注点

• 成长主线：三季报密集披露，建议关注医疗IT、云计算等高景气度领域。
• 政策驱动：中美贸易摩擦影响减弱，国内自主创新加速；“等保2.0”实施将提升网络安全需求。
• 行业前景：中国公有云市场仍有较大增长空间，2018年中国各行业上云率仅为40%，远低于美国和欧盟。

公司动态

• 业绩预告：上周97家公司发布三季度业绩预告，部分公司净利润增长显著，如东方网力、朗新科技等，但也有部分公司出现大幅亏损，如美亚柏科、汇金股份等。
• 融资动态：部分公司发布再融资计划，如拉卡拉拟发行不超过5亿元可转债，用于补充流动性及项目建设。

风险提示

• 商誉减值风险：若前期并购公司业绩不达预期，可能引发商誉减值，影响公司整体业绩。
• 技术推进不达预期：技术发展滞后可能影响产品商业化进程及公司盈利。
• 行业IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，政府财政紧张可能影响IT解决方案采购进度。

投资评级

总结

本次互联网大会为计算机行业提供了新的发展契机，尤其在新技术和政策催化方面。行业估值已回归十年均值，具备一定投资吸引力。建议投资者关注医疗IT、云计算等高景气度细分领域，以及自主可控与信息安全板块。同时，需警惕商誉减值、技术推进不达预期及行业IT资本支出低于预期等风险。