20260426-宝城期货-钢材周报_市场情绪偏暖_钢价震荡走高_12页_2mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华于2026年4月26日发布的《钢材周报》，分析了螺纹钢与热轧卷板的市场表现、供需格局及库存变化，并对后续走势作出谨慎乐观的判断。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：期现价格偏强运行，主力期价周涨幅为1.85%，基差持续走弱。
• 供需格局：供应回升至年内高位，周产量环比增加1.79万吨；需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，但需求仍处于近年来同期低位。
• 库存变化：库存加速去化，总量为766.45万吨，环比下降35.51万吨，社库与厂库均呈下降趋势。
• 盈利状况：钢厂盈利占比为49.78%，周环比增加2.16%，但整体仍低于去年同期。
• 利润变化：螺纹钢吨钢利润周环比增加3元/吨，显示成本支撑较强。
• 后续走势：需求季节性回升带动基本面边际改善，叠加成本偏强，钢价震荡走高；但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，需关注需求变化。

热轧卷板

• 价格走势：期现价格强势上行，主力期价周涨幅为2.05%，基差延续弱势。
• 供需格局：供应持续回升，周产量环比增3.10万吨；库存降幅收窄，总量为415.57万吨，社库下降，但厂库略有回升。
• 需求表现：需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳。
• 盈利状况：短流程钢厂盈利占比为42.40%，周环比增加5.60%，整体盈利状况良好。
• 利润变化：热轧卷板吨钢利润周环比增加32元/吨，显示成本支撑明显。
• 后续走势：海外供应受限带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，卷价震荡走高；但供需趋稳，基本面有所走弱，需关注需求表现。

关键信息

市场回顾

• 现货价格：螺纹钢全国均价报收3391元/吨，周环比上涨1.13%；热轧卷板全国均价报收3387元/吨，周环比上涨1.41%。
• 期价表现：螺纹钢主力合约周涨幅为1.85%，热轧卷板主力合约周涨幅为2.05%，均线指标转向多头排列，显示市场情绪偏暖。
• 期现价差：螺纹钢与热轧卷板的期现价差均呈现走弱趋势，表明期货价格强于现货。

供需格局

• 供应端：螺纹钢与热轧卷板周产量均处于年内高位，供应持续回升。
• 需求端：螺纹钢需求环比改善，但仍在低位；热卷需求韧性不足，周度表需下降。
• 库存变化：螺纹钢库存持续去化，热卷库存降幅收窄，整体库存仍偏高。
• 钢厂生产：高炉开工率与产能利用率维持高位，短流程钢厂（电炉）生产积极，盈利状况有所改善。

利润与盈利状况

• 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利占比为49.78%，短流程钢厂盈利占比为42.40%，整体盈利情况有所好转。
• 吨钢利润：螺纹钢吨钢利润周环比增3元/吨，热卷吨钢利润周环比增32元/吨，成本支撑明显。

图表目录（关键图表）

• 图1：螺纹钢现货价格走势
• 图2：热轧卷板现货价格走势
• 图3：螺纹钢主力期价日K线
• 图4：热轧卷板主力期价日K线
• 图5-8：螺纹钢与热轧卷板期现价差走势
• 图9-10：高炉开工率与产能利用率
• 图11：电弧炉开工率
• 图12-13：螺纹钢与热轧卷板周产量
• 图14-15：螺纹钢与热轧卷板周度表需
• 图16-17：建筑钢材成交量
• 图18：热轧卷板每日成交量（MA5）
• 图19：冷轧卷板周产量
• 图20-23：螺纹钢库存总量与结构
• 图24-27：热轧卷板库存总量与结构
• 图28-29：钢厂盈利占比与盈利状况
• 图30-31：华东螺纹钢与热卷吨钢利润走势

结论

• 螺纹钢与热轧卷板价格均震荡走高，受成本支撑及市场情绪回暖影响。
• 供需格局总体平稳，但需求仍处低位，旺季成色存疑，基本面改善有限。
• 钢厂盈利状况有所好转，但尚未恢复至去年同期水平。
• 后续走势需关注需求变化及出口改善预期，整体呈现谨慎乐观态度。

投资建议

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，避免盲目跟风。

联系信息

• 作者：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-101、1-201、1-301、1-501室
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免责条款

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其他信息

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