20250921-宝城期货-钢材周报_基本面迎改善_钢价震荡企稳_12页_2mb

投顾资格号：证监许可【2011】1778号，产品覆盖钢材。

利空：需求未见明显好转，下游行业仍弱，需求改善持续性和力度存疑。螺纹产量回落，但库存仍高于往年。
利多：成本有所抬升，供给收缩。政策预期。

主要结论：
震荡是主基调。
螺纹钢：基本面改善是短流程钢厂减产，但库存高企减弱利好；需求回暖，但幅度不大仍偏低，旺季需持续观察。钢价看震荡企稳。
热轧卷板：产量继续增加，库存在加；需求先升后降，成交尚可但主要下游冷轧下游压力依然大，钢价看震荡运行。

免责声明：仅供参考，不构成任何投资建议。

📊要点速读

• 🏗️ 螺纹钢：供需格局或有优化，产量下降，需求回暖但幅度偏弱，震荡企稳预期。
• 🔄 热轧卷板：产量保持高位增加，需求韧性下降，库存积压，震荡运行态势。
• 💸 核心看：成本支撑 + 政策预期 vs 需求能否兑现
• ⚠️ 投顾涂伟华强调：地缘/旺季表现需跟踪，价格警惕限产不及预期