> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 一、作者信息 - **姓名**：涂伟华 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F3060359 - **投资咨询证号**：Z0011688 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com ## 二、核心观点 - **螺纹钢**：主力期价震荡走高，录得1.30%日涨幅，量增仓缩。供需两端均有所回升，但基本面仍偏弱，钢价继续承压。成本支撑与商品情绪偏暖为相对利好，预计钢价延续震荡企稳态势，关注需求表现。 - **热轧卷板**：主力期价震荡走高，录得1.58%日涨幅，量增仓缩。产量下降，但库存居高不下，供应压力未退，需求韧性趋弱，产业矛盾持续累积。商品情绪偏暖为相对利好，预计热卷延续震荡运行，关注需求变化。 - **铁矿石**：主力期价强势上行，录得2.28%日涨幅，量增仓缩。运输成本上行及结构性矛盾带来短期利好支撑，但需求再度走弱，供应回升，基本面偏弱，上行驱动受限。后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 ## 三、产业动态 1. **CPI与PPI数据**： - 2月全国CPI同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%。 - PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。 - 国际大宗商品价格上涨与国内部分行业需求快速增长是推动因素。 2. **中国造船业表现**： - 2月中国船企承接新船订单131艘，占全球市场份额的80%，创自2024年8月以来新高。 - 全球新船订单成交量为163艘，中国船企占据主导地位。 3. **钢铁行业能效提升**： - 自2024年9月起，中国钢铁工业协会推进钢铁极致能效工程，截至3月6日，已有38家钢铁企业通过验收并公示。 ## 四、现货市场情况 - **螺纹钢**： - 上海报价：3,190元/吨 - 天津报价：3,150元/吨 - 全国均价：3,324元/吨 - 热卷报价：上海3,260元/吨，天津3,180元/吨，全国均价3,287元/吨 - 唐山钢坯报价：2,930元/吨 - 张家港重度钢报价：3,260元/吨 - **铁矿石**： - PB粉（山东港口）：澳洲770元/吨，巴西767元/吨 - 海运费：10.30美元/吨 - SGX掉期（当月）：25.65美元/吨 - 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：102.20美元/吨 ## 五、期货市场表现 | 品种 | 活跃合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅（%） | 最高价（元/吨） | 最低价（元/吨） | 成交量（吨） | 量差（吨） | 持仓量（手） | 仓差（手） | |----------|----------|------------------|-------------|------------------|------------------|--------------|------------|--------------|------------| | 螺纹钢 | - | 3,119 | 1.30 | 3,142 | 3,091 | 1,576,431 | 872,128 | 1,740,832 | -57,900 | | 热轧卷板 | - | 3,270 | 1.58 | 3,285 | 3,230 | 784,875 | 444,546 | 1,292,623 | -106,185 | | 铁矿石 | - | 784.5 | 2.28 | 792.0 | 771.0 | 411,614 | 146,950 | 473,257 | -14,997 | ## 六、相关图表分析 - **钢材库存**： - 螺纹钢库存周度变化与总量均显示库存水平偏高，供应压力增加。 - 热轧卷板库存同样处于高位，库存攀升抑制钢价走势。 - **铁矿石库存**： - 全国45港铁矿石库存与247家钢厂库存均显示库存处于高位，供应端压力未减。 - 国内矿山铁精粉库存回升，显示生产恢复，但港口到货量变化较大。 - **钢厂生产情况**： - 高炉开工率和产能利用率显示钢厂生产有所回升，但部分钢厂盈利状况不佳。 - 独立电炉钢厂开工率与盈利情况显示行业整体处于调整阶段。 ## 七、后市研判 - **螺纹钢**：供需两端均有所回升，但需求仍处低位，产业矛盾未缓解，钢价继续承压。预计震荡企稳，关注需求表现。 - **热轧卷板**：产量下降，库存居高不下，需求韧性趋弱，产业矛盾持续累积。预计震荡运行，关注需求变化。 - **铁矿石**：供应回升，需求走弱，基本面偏弱。运输成本上行及结构性矛盾带来短期利好，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新报告的权利。