20260129-宝城期货-钢材_铁矿石日报_商品情绪偏暖_钢矿震荡走高_7页_857kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，发布于2026年1月29日，主要分析了钢材和铁矿石的期货市场走势及产业动态。报告指出，当前钢材和铁矿石市场整体情绪偏暖，但基本面仍偏弱，价格走势以震荡为主。

主要观点

螺纹钢

• 期价表现：主力合约震荡走高，日涨幅1.12%，成交量和持仓量均有所增加。
• 供需分析：供应保持平稳，但需求偏弱，周度表需和成交环比减量，位于近年来农历同期低位。
• 趋势判断：春节临近，短流程钢厂可能陆续停产，供应将减量；需求未见明显改善，钢价仍承压运行。商品情绪偏暖，或支撑钢价震荡企稳，需关注库存变化。

热轧卷板

• 期价表现：主力合约偏强震荡，日涨幅0.79%，成交量和持仓量均扩大。
• 供需分析：供需两端维持高位，基本面弱稳运行；需求韧性尚可，但存在隐忧，需警惕其走弱引发产业矛盾。
• 趋势判断：热卷周产量回升，库存水平偏高，供应压力未退；商品情绪良好，预计走势延续震荡，需关注需求表现。

铁矿石

• 期价表现：主力合约强势上行，日涨幅1.78%，成交量增加，持仓量减少。
• 供需分析：海外矿石发运企稳，港口库存高企，供应压力仍存；钢厂需求弱稳，终端消耗变化不大。
• 趋势判断：矿价承压运行，但商品情绪偏暖可能支撑震荡走势，需关注钢厂补库情况。

关键信息

产业动态

1. 交通投资计划：截至2026年1月29日，全国14个省份公布交通投资计划，总投资超1.5万亿元，江苏投资最高。
2. 房产税政策延续：上海市延长个人住房房产税试点政策有效期至2031年1月27日。
3. 澳洲MinRes矿企表现：
   • 2025年四季度铁矿石总产量1150万吨，总发货量1110万吨。
   • Onslow项目产量880万吨，环比增长4%，同比增长98.65%，年化产能3520万吨。
   • FOB单位成本为50澳元/湿吨，低于指导范围，成本管理优秀。
   • Pilbara Hub项目产量270万吨，环比增长11%。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3230元/吨，天津3170元/吨，全国均价3317元/吨。
• 热轧卷板：上海报价3290元/吨，天津3180元/吨，全国均价3300元/吨。
• 钢坯：唐山报价2930元/吨，张家港重度报价2130元/吨。
• PB粉：澳洲报价798元/吨，巴西报价777元/吨。
• 海运费：澳洲9.23美元/吨，巴西0.42美元/吨。
• SGX掉期：当月报价24.08美元/吨。
• 铁矿石价格指数：61%FE CFR报价105.50美元/吨。

期货市场

• 螺纹钢收盘价3157元/吨，涨跌幅1.12%，成交量1026450手。
• 热轧卷板收盘价3308元/吨，涨跌幅0.79%，成交量434547手。
• 铁矿石收盘价798.5元/吨，涨跌幅1.78%，成交量307714手。

后市研判

• 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存增幅扩大，需求疲软，钢价承压，商品情绪偏暖或支撑震荡企稳。
• 热轧卷板：供需维持高位，库存去化收窄，需求韧性尚可，但需警惕走弱风险，走势延续震荡。
• 铁矿石：供应压力仍存，需求弱稳，矿价承压，商品情绪偏暖或支撑震荡走势，关注钢厂补库情况。

图表分析

• 钢材库存：螺纹钢和热轧卷板库存周度变化及总量均显示库存增幅扩大，供应压力仍存。
• 铁矿石库存：全国45港库存高位攀升，钢厂库存维持在较高水平，港口到货回落，但海外发运回升。
• 钢厂生产情况：高炉开工率和产能利用率趋稳，盈利钢厂占比下降，独立电炉开工率及盈亏情况显示市场整体承压。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任，客户应独立判断投资决策。

联系方式

• 姓名：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199

其他信息

• 报告强调了商品情绪对价格走势的影响，但基本面仍偏弱。
• 需持续关注库存变化、钢厂补库情况及需求表现，以判断后续走势。
• 报告提醒投资者注意风险，独立做出决策。