20151210-中投证券-计算机2016年度投资策略_数据不安全同谱韶华__移动支付好戏开锣_38页_2mb

计算机2016年度投资策略总结

核心内容

2016年计算机行业投资策略围绕“数据与安全同谱韶华，移动支付好戏开锣”的主题展开，重点推荐受益于数据量爆发式增长的产业，包括数据流通、数据安全保障、数据互联与应用等。同时，建议关注低估值与业绩反转个股。

主要观点

• 行业表现：2015年计算机板块累计涨幅达97.21%，远超沪深300指数。板块整体呈现结构性机会，尤其是成长型与转型型个股表现突出。
• 数据与安全：在DT时代背景下，数据驱动安全成为趋势，网络信息安全上升至国家战略层面，市场空间巨大，增速快于IT行业平均水平。
• 移动支付竞争：扫码支付（支付宝、微信）与NFC支付（Apple Pay）展开激烈竞争，预计Apple Pay入华将推动NFC技术的普及，带来新的市场机会。
• 重点推荐公司：美亚柏科、易华录、银江股份、中海达、天喻信息、东信和平、新大陆、捷顺科技等公司被重点推荐，因其在细分领域具有竞争优势和增长潜力。
• 风险提示：政策推动不及预期、市场竞争激烈、大数据运营进度低于预期是主要风险点。

关键信息

一、板块回顾与趋势分析

• 2015年表现：计算机板块累计收益达97%，在29个一级行业中排名第一。
• 行业集中度提升：行业整体增速趋缓，但集中度提高，细分领域业绩表现分化。
• 政策与市场驱动：国家政策持续支持计算机行业创新发展，移动支付市场快速增长。

二、大数据与云计算发展

• 数据爆炸：互联网力量深化，大数据与云计算开启新篇章，从技术驱动转向商业价值驱动。
• 数据特征：大数据具备容量大、种类广、信息快的特点，成为推动行业增长的核心动力。
• 技术支撑：云计算提供存储、计算、分析与网络支持，成为大数据应用的基础。

三、政府大数据运营

• 数据资源：政府掌握全国80%的信息资源，成为大数据应用的重要推动力。
• 政策推动：国务院出台多项政策推动大数据发展，包括数据共享、开放、应用和安全等方面。
• 受益公司：美亚柏科、易华录、蓝盾股份等公司受益于政府大数据资源的开放和运营。

四、NFC与扫码支付竞争

• NFC支付：Apple Pay入华有望推动NFC支付的发展，但受限于硬件成本和普及率。
• 扫码支付：支付宝、微信等扫码支付已占据先机，市场渗透率高，NFC支付发展较慢。
• 利益阵营：NFC支付由银联、银行、电信运营商主导，扫码支付由支付宝、微信主导。

五、重点推荐公司分析

1. 美亚柏科（300188）

• 业务布局：政务大数据、网络空间安全、视频分析。
• 并购拓展：收购武汉大千，拓展视频分析业务，提升技术实力。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.38、0.57、0.83元。
• 投资评级：强烈推荐。

2. 易华录（300212）

• 智慧交通：公司为智慧交通龙头，与政府合作承接大数据项目。
• 数据运营：优先受益于政府数据资源开放，未来有望实现数据变现。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.89、1.41、1.81元。
• 投资评级：强烈推荐。

3. 银江股份（300020）

• 智慧城市：公司为智慧城市龙头，具备智慧交通和医养业务。
• 低估值与业绩反转：定增价倒挂，股权激励带来安全边际。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.36、0.42、0.53元。
• 投资评级：强烈推荐。

4. 中海达（300177）

• 业绩反转：公司业绩有望反转，股价安全边际高。
• 内生与外延：内生增长与外延并购并行，提升竞争力。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.09、0.33、0.54元。
• 投资评级：强烈推荐。

5. 天喻信息（300205）

• NFC产业链：公司为NFC产业链重要一环，受益于NFC技术发展。
• 金融IC卡：公司业务涵盖金融IC卡、移动支付、教育云等。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.17、0.3、0.42元。
• 投资评级：强烈推荐。

6. 东信和平（002017）

• TSM平台：公司参与TSM平台建设，受益于NFC支付发展。
• 移动支付：公司产品涵盖移动支付，有望受益于Apple Pay入华。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.22、0.26、0.32元。
• 投资评级：强烈推荐。

7. 新大陆（002609）

• NFC与扫码：公司产品覆盖NFC与扫码支付，双重受益。
• 硬件为王：公司为硬件龙头，具备较强的市场竞争力。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.24、0.33、0.47元。
• 投资评级：强烈推荐。

8. 捷顺科技（002609）

• 硬件与软件结合：公司为硬件龙头，同时布局软件平台和支付闭环。
• 支付业务：公司通过停车和社区门禁切入支付业务，拓展汽车后市场和社区消费。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.24、0.33、0.47元。
• 投资评级：强烈推荐。

9. 任子行（300311）

• 内容安全：公司为内容安全厂商，切入网络安全领域。
• 移动安全：公司布局移动安全业务，具有增长潜力。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.18、0.22、0.29元。
• 投资评级：推荐。

10. 蓝盾股份（300297）

• 大安全布局：公司布局“大安全”主题，包括网络系统安全、互联网应用安全、国防军工安全。
• 并购拓展：收购中经汇通，拓展电商与第三方支付市场。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.936、1.59、2.06元。
• 投资评级：强烈推荐。

11. 佳都科技（300023）

• 人脸识别：公司布局人脸识别技术，助力物理安防。
• 轨交业务：公司布局轨道交通解决方案，形成全产品线布局。
• EPS预测：2015-2017年EPS分别为0.33、0.45、0.58元。
• 投资评级：强烈推荐。

总结

2016年计算机行业将继续受益于数据与安全的双轮驱动，重点关注政务大数据、网络信息安全、移动支付等细分领域。推荐的公司包括美亚柏科、易华录、银江股份、中海达、天喻信息、东信和平、新大陆、捷顺科技等，这些公司具备较强的市场竞争力和增长潜力。同时，需警惕政策推动不及预期、市场竞争加剧等风险。