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Salesforce 公司研究报告总结

一、财务业绩表现

Salesforce在截至2026财年第二季度（2QFY26）的总营收同比增长10%，达到102亿美元，超出市场共识0.1%。其持续营收（cRPO）增长11%，创历史新高，主要得益于小中型企业市场的强劲销售执行和技术、媒体与通信行业的销售增长。

公司2QFY26净利润增长12%，同样对市场预期持平。管理层预计三季度总营收将增长8%-9%，略高于现有水平。此外，公司上调了全年盈利增长的指引，展现了良好的财务前景。

二、业务增长亮点

从7月9日起进行的报告，分析指出Salesforce的人工智能（AI）业务将继续发展，数据云和AI的年度合约额（ARR）在最近两个季度增长约120%，显示出AI在企业服务领域的巨大潜力。公司的Agentforce平台完成了超过12,500个销售套餐，其中6，000个为已支付套餐，体现了消费型商业模式的发展势头。

客户留存率高，主要客户在Data Cloud的订单占比较重，AI订单从客服端崛起。Flex Credits功能已占Agentforce订单的80%，进一步促进成交。

三、长期前景与建议

分析师认为投资者对AI冲击企业服务模式的担忧仍影响短期情绪，但长期发展前景依然稳固。基于21倍预期企业价值/息税折旧摊销前利润（EV-EBITDA）市盈率，维持388美元的目标股价，并维持“买入”评级。

在同行业内，Salesforce的EV/EBITDA为21倍，低于行业平均水平的27倍。分析师认为，随着公司规模扩大和运营效率提升，其估值仍有上行空间。

四、市场定位和策略

Salesforce还推进政府和IT服务管理平台市场，计划推出整合Slack和AI能力的客服平台，应对小型企业需求。

未来，公司将继续提升利润率，增加股东回报计划，同时通过回购和派息回馈投资者，凸显其财务实力。

综上所述

报告表明Salesforce在近期财务指标实现全面增长，AI业务成为驱动动能，在市场中保持良好地位。尽管面临短期挑战，但长期表现稳定，值得投资。

*注：以上内容根据提供的英文报告翻译并概括提取而成，未超过1000字。