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2013年6月17日分级基金市场总结

核心内容概览

2013年6月17日的市场分析报告聚焦于分级基金市场表现、发行趋势及投资策略，涵盖股票类与债券类分级基金的详细数据，以及对市场未来走势的展望。

市场表现回顾

指数型母基金表现

• 上两周沪深300指数下跌 7.28%，报收于2416.77点。
• 股票类指数型母基金平均下跌 6.13%，其中表现最好的为银河沪深300成长母基金（下跌 0.69%），最差为招商中证大宗商品母基金（下跌 8.30%）。
• 债券类母基金平均下跌 0.63%，富国天盈分级上涨 0.17%，表现最好；浦银安盛增利分级母基金下跌 2.76%，表现最差。

子份额表现

• A份额平均下跌 1.04%。
• 股票类B份额平均下跌 3.16%，其中浙商进取上涨 2.70%，表现最好；银华鑫瑞下跌 8.21%，表现最差。
• 债券类B份额平均下跌 0.91%，德邦企债B上涨 0.89%，表现最好；嘉实多利进取下跌 4.58%，表现最差。

折溢价率变动

• 母基金平均折溢价率为 0.05%，相比前两周下降 0.39%。
• 溢价率最高为金鹰中证500（5.01%），折价率最高为泰达宏利中证500（-2.09%）。
• 申万收益交易价格为 0.814元，隐含收益率攀升至 7.61%，高出市场平均水平 123BP。
• 申万进取临近触发点，若母基金净值再下跌 1.18% 即触发阀值。

A、B份额变动

• 截止上周五，A、B份额总为 801.73亿份，相比上两周增加 25.08亿份。
• 份额增长较多的指数型分级基金包括：银华深证100（增长 6.63亿份）、银华中证内地资源主题（增长 1.94亿份）、国泰国证房地产（增长 1.21亿份）和申万菱信深证成指分级（增长 0.72亿份）。

发行趋势

基金募集情况

• 近期有 3只分级债基 募集完成，其中鹏华丰利债券分级发行规模较大。
• 募集信息包括基金名称、A份额约定收益、份额配比、封闭期、募集时间及发行份额等。

待发与待审基金

• 当前有 8只分级基金 获批待发，36只分级基金 审核待批。
• 创新型分级基金包括 2只转债分级、12只多空分级，其中包含 2只货币市场多空分级。
• 嘉实中证500交易型开放式指数分级基金为传统ETF分级基金。

投资建议

股票类A份额

• 在市场反弹预期下，可关注两类A份额的介入机会。
• 技术层面显示，市场调整尚未结束，建议少量参与。
• 申万收益隐含收益率攀升至 7.61%，长期投资者可在触发后低位买入或继续持有。
• 申万进取曾于去年11月16日触发阀值，隐含收益率为 8.25%，高于市场平均水平。

股票类B份额

• 股票类指数型B份额平均下跌 3.20%，其中银华锐进、信诚中证500B、国投瑞银瑞福进取为成交最活跃。
• 申万菱信中小板B表现相对较优，而银华鑫瑞表现较差。

债券类B份额

• 债券类B份额平均下跌 0.91%，其中泰达宏利聚利B、金鹰元盛B为成交最活跃。
• 德邦企债B上涨 0.89%，表现最好；嘉实多利进取下跌 4.58%，表现最差。

总结

• 市场表现：股票类与债券类分级基金整体表现不佳，但部分基金如申万收益、德邦企债B表现相对较好。
• 发行趋势：分级基金发行密集，创新型产品如转债分级和多空分级数量较多。
• 投资策略：建议长期投资者关注申万收益的低位买入机会，进取型投资者可考虑银华锐进等流动性较高的B份额，但需警惕市场反弹风险。

关键信息

• 沪深300指数下跌 7.28%，股票类分级基金整体表现不佳。
• 申万收益隐含收益率达 7.61%，高于市场平均水平。
• 申万进取临近触发点，建议关注其触发后的投资机会。
• 市场调整尚未结束，建议谨慎参与，尤其是创业板中的成长股。