20171016-渤海证券-A股市场投资策略周报_平稳迎接十九大_关注政策预期差_8页_1mb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2017年10月16日发布的A股市场投资策略周报，主要围绕十九大召开前后的市场走势、政策预期、经济数据和流动性状况进行分析，旨在为投资者提供短期投资策略建议。

市场表现

• 上周A股市场整体呈现普涨格局，上证综指和沪深300分别上涨 $1.24%$ 和 $2.20%$。
• 中小板指和创业板指涨幅更为显著，分别上涨 $2.94%$ 和 $3.17%$。
• 全周两市成交额达2.59万亿元，较节前最后一个交易周增加4253亿元。
• 行业方面，家用电器、医药生物、食品饮料、商业贸易等板块涨幅居前，仅有有色金属和采掘出现下跌。

经济数据

• 进出口数据：9月进出口同比增速均出现回暖，出口同比增速回升至 $8.1%$，进口同比增速进一步回升至 $18.7%$。
  • 出口增长主要由去年低基数和美欧经济复苏带动。
  • 进口增长可能与环保限产导致的需求转移有关。
• 经济趋势：短期国内外需求保持平稳，但国内需求的提振仍需时间，未来外贸情况预计维持平稳运行。

流动性状况

• 9月金融数据：新增人民币贷款、社融增速、M2增速均超预期，货币市场利率在节后回落，短期资金面较为乐观。
• 长期趋势：尽管短期资金面改善，但央行的定向降准政策显示年内货币政策难以进一步宽松，且公开市场净回笼操作表明流动性仍维持偏紧态势。
• 国际影响：12月美联储加息预期仍存，进一步加剧了资金的紧平衡趋势。

投资策略

• 短期焦点：十九大召开在即，市场维持高位平稳运行为大概率事件，应重点关注与十九大相关的政策预期，如混改、供给侧结构性改革、一带一路、京津冀一体化、大湾区、雄安新区等。
• 行业关注：相关题材涉及环保、军工、传媒、体育等行业，投资者可挖掘这些领域的投资机会。
• 策略调整：若市场逐步兑现政策利好，应适当转向防御策略，配置金融和消费板块。

关键信息

• 图表分析：报告附有多个图表，包括9月进出口增速、M2同比增速、新增人民币贷款、社融规模、AH股溢价指数、沪深300与创业板成交额对比等，用于支持市场分析。
• 投资评级说明：报告明确了公司与行业评级标准，包括买入、增持、中性、减持及看好、中性、看淡等不同等级的定义，为投资者提供参考。

重要声明

• 本报告的信息来源于已公开的资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告中的建议不构成证券买卖的出价或询价，不构成任何形式的担保。
• 报告版权归渤海证券所有，未经授权不得发布、复制或修改。

研究团队

• 策略研究：宋亦威、杜乃璇
• 其他研究小组：金融工程、权益类量化、衍生品、债券、基金、宏观研究等，均有相应的研究负责人及联系方式。

联系方式

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