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铁矿石早报总结 - 2023年6月7日

核心内容

本报告总结了2023年6月7日铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键信息，为投资者提供短期市场分析和风险提示。

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主要观点

1. 基本面

• 港口现货成交：6日港口现货成交118.2万吨，环比上涨0.9%；本周平均每日成交117.7万吨，环比上涨28.4%。
• 发货量：澳洲发货量明显回升，巴西发货量小幅回落，由于澳洲船期延长，部分延迟到下期到港，北方港口到港量明显回落。
• 疏港量：港口疏港稳中有降，在港船舶数量环比上升。
• 铁水产量：新一期公布的铁水产量小幅回落，钢厂盈利水平小幅回落。
• 终端需求：处于季节性淡季，但新一期钢材表观消费水平有所回升，社库厂库双降。
• 环保影响：唐山部分钢企收到环保通知，秦皇岛多家钢企烧结机停产。

2. 基差

• 日照港PB粉现货：820元/吨，折合盘面878.7元/吨，09合约基差112.2元/吨。
• 日照港巴粗现货：797元/吨，折合盘面868.3元/吨，09合约基差101.8元/吨。
• 盘面贴水偏多：整体基差显示盘面贴水，市场对现货价格的预期偏弱。

3. 库存

• 港口库存：12615.99万吨，环比减少136.55万吨，处于历年同期偏低水平。
• 厂内库存：处于极低水平，显示钢厂对铁矿石的需求依然存在。
• 库存去化：港口库存持续去化，表明市场供应压力有所缓解。

4. 盘面走势

• 20日均线：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多走势。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓减少，市场情绪偏多。

5. 市场预期

• 钢厂减产分歧：市场对钢厂减产的预期仍存在分歧，各省市尚未出台实质性粗钢平控政策。
• 宏观情绪修复：近期关于地产端新一轮刺激政策的传闻增多，宏观情绪有所修复，黑色系商品普遍迎来反弹。

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关键信息

利多因素

• 前期澳洲发货水平较低，近期国内到港量处于相对低位。
• 钢厂厂内库存进一步消耗，后市仍存在补库需求。
• 港口库存持续去化，处于历年同期偏低水平。
• 市场传言地产端将有新一轮政策刺激，国内宏观情绪有所修复。

利空因素

• 钢材表观消费水平仍然疲软，终端需求处于淡季。
• 近期商品房成交面积超季节性回落，5月制造业PMI继续回落。

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主要逻辑

短期利空因素已充分交易，国内宏观情绪回暖，铁矿石价格迎来反弹。

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风险提示

• 钢厂减产力度：若钢厂减产力度加大，将对铁矿石需求造成压力。
• 终端需求恢复状况：终端需求恢复不及预期，可能抑制价格上涨。

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价格变动

项目	2023-06-06	2023-06-05	变动
现货：日照港PB粉矿（61.5%）	820元/吨	814元/吨	+6元/吨
PB折盘面	878.7元/吨	872.2元/吨	+6.5元/吨
现货：日照港巴粗（I0C6，60.5%）	797元/吨	791元/吨	+6元/吨
巴粗折盘面	868.3元/吨	861.8元/吨	+6.5元/吨
期货：I01	706.5元/吨	699.5元/吨	+7元/吨
期货：I05	677.5元/吨	673元/吨	+4.5元/吨
期货：I09	766.5元/吨	759元/吨	+7.5元/吨

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价差分析

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化，反映市场对未来价格走势的预期。
• PB粉基差：各合约基差波动，显示市场对PB粉矿的贴水情况。
• 金布巴基差：金布巴矿各合约基差变化，反映其市场供需状况。
• 现货价差：不同港口现货价格之间的差异。
• 配矿价差：配矿成本与现货价格的对比。
• 进口价差：进口矿与国内现货价格的差异。

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运价与疏港量

• 运价：波罗的海干散货指数（BDI）及铁矿石运价（西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛）均有所波动，反映运输成本的变化。
• 疏港量：港口疏港量回落至同期中性偏低水平，显示市场出货意愿偏弱。

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库存情况

• 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计12615.99万吨，环比减少136.55万吨。
• 平均天数：进口矿库存调查显示平均天数下降，表明市场供应紧张。
• 总库存：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存处于极低水平，显示钢厂对铁矿石的采购需求依然存在。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。