> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要20260414总结 ## 一、重点推荐 ### 1.1 安井食品 (603345) - **核心内容**：公司2025年实现营业收入161.93亿元（+7.05%），归母净利润13.59亿元（-8.46%）。Q4营收增长显著，主要受益于行业竞争趋缓。 - **主要观点**： - 产品结构优化，2025年营收超5亿元产品有5款，超1亿元产品40款。 - 调制食品、菜肴制品营收增长较快，分别达84.50亿元（+7.79%）和48.21亿元（+10.84%）。 - 新零售及电商渠道增长显著，Q4营收增长46.24%。 - **关键信息**： - 费率管控良好，期间费用率9.11%（-0.92pct）。 - 毛利率21.60%（-1.70pct），主要受固定资产折旧和小龙虾原料成本上涨影响。 - 投资建议：维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为16.53/18.78/20.69亿元，对应PE分别为19.54/17.20/15.61倍。 ### 1.2 同力股份 (920599) - **核心内容**：公司2025年实现销售收入63.89亿元（+3.98%），营业利润9.63亿元（+5.29%），净利润8.39亿元（+5.83%）。 - **主要观点**： - 营收平稳增长，受益于新能源产品、无人驾驶产品和海外市场拓展。 - 产品迭代升级，毛利率提升，公司持续优化工艺设计与费用控制。 - 海外市场加速布局，新能源产品预计2026-2027年大规模落地。 - **关键信息**： - 投资建议：维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为9.32/10.40/11.72亿元，对应PE分别为9.19/8.22/7.30倍。 ### 1.3 创业板投融资改革 - **核心内容**：证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准，推动投融资改革。 - **主要观点**： - 新增第四套上市标准，覆盖未盈利创新企业，提升板块包容性。 - 改革内容包括IPO预先审阅机制、再融资储价发行机制、地方政府推送机制等。 - 强化全流程监管，压实中介机构责任，推动“长钱长投”市场生态。 - **关键信息**： - 改革旨在支持战略性新兴产业和优质未盈利创新企业。 - 投资建议：把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升逻辑主线。 ## 二、财经要闻 1. **反外国不当域外管辖条例**：李强签署国务院令，明确适用范围与工作机制，维护国家主权及公民权益。 2. **全国政府采购工作会议**：部署六项重点，包括修法、支持创新、建设统一大市场等。 3. **央行3月金融数据**：M2同比增长8.5%，社会融资规模存量同比增长7.9%，与经济增长预期匹配。 4. **美军封锁霍尔木兹海峡**：实施封锁措施，拦截未经授权船只，影响国际能源运输安全。 ## 三、A股市场评述 - **市场表现**：上证指数小幅震荡收红，深成指、创业板指数双双上涨。 - **技术分析**： - 上证指数日线技术条件未明显走弱，仍处于均线体系内震荡攀爬。 - 深成指和创业板指数日线指标延续金叉，技术面支撑较强。 - **行业表现**： - 能源金属板块涨幅居首（+4.47%），电力、建筑材料、通信服务等板块资金净流入。 - 游戏、医药商业、保险等板块表现较弱，跌幅居前。 - **市场情绪**：板块与个股分化明显，涨超9%个股85只，跌超9%个股13只。 ## 四、市场数据 | 指标 | 数值 | 变化 | |------------------|------------|----------| | 融资余额 | 26116亿元 | +160.95% | | 逆回购操作量 | 5亿元 | - | | 1年期LPR | 3% | - | | 5年期以上LPR | 3.5% | - | | 上证指数 | 3988.56点 | +0.06% | | 创业板指数 | 3476.44点 | +0.80% | | 恒生指数 | 25660.85点 | -0.90% | | 美元指数 | 98.4150 | -0.28% | ## 五、评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |--------------|------|--------------------------------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升≥20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月强于沪深300≥10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月强于沪深300≥15% | ## 六、免责声明 - 本报告基于合法合规的公开资料，对信息真实性、准确性不作保证。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 ## 七、资质声明 - 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督，防范非法证券活动。