20260414-东海期货-研究所晨会观点精萃_4页_392kb
报告摘要
2026年4月14日研究所晨会观点总结
一、核心内容概览
本次研究所晨会主要围绕宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色金属及新能源等板块进行分析，重点讨论了中东地缘政治风险对市场的影响、国内经济数据的改善、大宗商品供需变化及投资策略建议等内容。
二、宏观金融分析
主要观点：
- 美伊和谈预期提振了全球风险偏好，尽管当前尚未达成协议，但市场对谈判进展抱有较高期待。
- 美元指数和美债收益率走弱，推动全球风险资产价格上涨。
- 国内经济数据显示3月中国PMI明显回升，出口超预期，通胀修复，整体经济和通胀表现优于预期。
- 市场交易逻辑聚焦于中东局势，但国内经济改善可能带来一定支撑。
关键信息：
- 短期国内经济好于预期，风险偏好有望提升。
- 后续需关注美伊谈判进展、两会后政策实施及市场情绪变化。
- 资产策略：股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债谨慎观望；黑色金属谨慎观望；有色和能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期震荡，谨慎做多。
三、股指分析
主要观点：
- 国内股市受能源金属、油气开采及元件板块带动，整体上涨。
- 市场情绪受中东局势影响，但国内经济数据改善增强了市场信心。
关键信息：
- 短期策略：谨慎做多，关注政策实施和市场情绪变化。
四、贵金属市场
主要观点：
- 周一夜盘贵金属整体下跌，但美伊和谈预期及美元走弱推动其反弹。
- 现货黄金和白银出现短期波动，但整体仍处于震荡区间。
关键信息：
- 沪金收于1043.14元/克，下跌0.48%；沪银收于18632元/千克，下跌0.19%。
- 黄金低开高走，最终收跌0.09%；白银收跌0.35%。
- 短期贵金属震荡运行，操作上仍建议谨慎做多。
五、黑色金属市场
主要观点：
- 钢材市场整体低位震荡，成交量偏弱。
- 钢材现实需求恢复力度弱于预期，库存仍处高位。
- 铁矿石价格小幅反弹，短期需求仍具韧性，但预计4月底至5月初将见上半年顶部。
关键信息：
- 钢材表观消费量环比回升6.97万吨，但库存高位，供应端螺纹钢和中厚板产量回升。
- 铁矿石发运量回升，但到港量受清明假期影响回落，后续或回升。
- 铁合金（硅锰、硅铁）价格弱势，部分工厂因成本上升减产，库存处于低位，但整体市场仍偏弱。
六、有色及新能源市场
主要观点：
- 铜：中东局势对铜价影响减弱，但全球库存压力仍大，上方空间有限。
- 铝：供应端国内产能释放，库存高位，需求端表现疲软，铝价下方有支撑。
- 锌：加工费反弹，但需求疲软，国内库存仍处高位。
- 铅：再生铅产量回升，原生铅季节性增加，库存去库良好。
- 镍：HPM修改超预期，成本上升推动价格上涨，但国内外高库存限制涨幅。
- 锡：供应端缅甸进口量大幅回升，需求端分化严重，整体表现震荡。
关键信息：
- 锡：1-2月从缅甸进口量同比增加92%，预计未来进口量继续上升。
- LME库存：锡库存小幅下降，但仍处高位。
- 半导体：2月全球销售额同比增长61.8%，但其他产业表现不佳，整体需求疲软。
七、数据来源
本次分析所引用的数据来自以下机构：
- Wind
- iFind
- 彭博
- 路透
- 百川盈孚
- Mysteel
- SMM
- 东海期货研究所
八、重要声明
本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，内容基于公开可获得资料整理，不构成投资建议，仅作为参考。报告观点、结论和建议均不考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求，客户应自行判断。报告版权归属东海期货研究所，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。
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