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沪锌期货早报总结

报告来源： 大越期货投资咨询部，出具日期：2025年11月20日。
作者： 祝森林，从业资格证号：F3023048，投资咨询证号：Z0013626。
免责声明： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

关键分析内容

• 基本面：全球 zinc 市场供应短缺，2025年8月全球锌产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，短缺2.1万吨；1-8月累计短缺28.13万吨，数据偏多。
• 基差：现货价22580，基差+160，市场预期积极，指示偏多。
• 库存：LME锌库存11月19日较上日增加1550吨至45075吨，中性；上期所锌库存减少1473吨至75314吨，库存变化中性。
• 盘面：昨日沪锌震荡反弹，成交量萎缩，持仓减少，短期走势中性。
• 主力持仓：主力净空头，空头增仓，仓位变化偏空，可能加剧下行压力。
• 预期：预计沪锌ZN2512合约震荡走弱，LME和上期所库存因素影响中性偏空。
• 技术分析：价格收于长期均线之上，支撑强劲；KDJ指标上升但处于弱势区域；趋势指标下降，多空力量胶着，信号中性偏弱。
• 操作建议：短期关注震荡盘整，建议谨慎操作，偏空的行情或导致震荡下 weakness。
• 附加数据摘要：包括库存统计、交易排名等细节，但无新结论；风险提示强调相关内容。

免责声明部分

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