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国泰君安期货-锌研究报告摘要

简介： 本报告主要对锌市场进行基本面跟踪分析，同时结合相关新闻进行解读，并给出趋势强度。

基本面跟踪：

• 沪锌主力价格：收于22420元/吨，涨幅0.49%。
• LME锌3M电子盘：收2990.5美元/吨，涨幅0.03%。
• LME锌库存：45075吨，环比增1550吨。注销仓单3525吨。
• 进口盈亏回升：锌锭现货进口盈亏扩大至-3610.05元/吨。
• 沪锌持仓缩量：当日持仓67487手，环比减少14839手。
• 其他指标：上海0#锌贴水扩大，进口提单溢价维持高位。

重要新闻：

1. 资本支出周期性风险：华尔街见闻报告指出AI热潮可能类似历史上的资本支出热潮，存在泡沫破裂风险，预警短期中性；关注智能汽车与电力设备板块。
2. 全球电力设备需求：摩根大通强调AI驱动的电力消费增长将推动市场，中国企业因成本优势有海外拓展机遇。

趋势强度：

• 当前锌价趋势强度为0（区间-2至2），表示中性。
• 市场短期缺乏明显看多或看空信号，焦点转向基本面变化与风险预期。